Beklenmedik derecede yüksek enflasyon, emtia üreten kilit bölgelerdeki savaşlar, düşen reel ücretler, yavaşlayan ekonomik büyüme, sıkı para politikası korkuları ve hisse senedi piyasalarındaki türbülans – bunların hepsini bugünün dünya ekonomisinde görüyoruz. Bunlar aynı zamanda 1970’lerde dünya ekonomisinin baskın özellikleriydi. Bu dönem, 1980’lerin başında, ABD’de acımasız bir parasal sıkılaştırma, enflasyonda keskin bir düşüş ve gelişmekte olan ülkelerde, özellikle Latin Amerika’da bir borç krizi dalgasıyla sona erdi. Bunu aynı zamanda ekonomi politikasında büyük değişiklikler izledi: geleneksel Keynesyen ekonomi gömüldü, işgücü piyasaları liberalleştirildi, devlete ait işletmeler özelleştirildi ve ekonomiler ticarete açıldı.

Paralellikler, özellikle 1970’lere ne kadar yakın? Farklılıklar nedir? Ve bu hatalardan ne öğrenebiliriz? Dünya Bankası’nın Küresel Ekonomik Beklentiler Geçen hafta yayınlanan rapor bu soruları ele alıyor. Farklılıklar kadar paralellikler de açıktır. En önemlisi, kaçınılması gereken hatalar vardır: aşırı iyimser olmayın; yüksek enflasyonu hafife almayın; ve savunmasız insanları ve ekonomileri şokların kendilerine ve acı verici mirasına karşı korumasız bırakmayın.

Halihazırda gördüğümüz şey, beklenenden daha yüksek ve başlangıçta beklenen büyümeden daha düşük uzun bir dönem olarak tanımlanan stagflasyon anlamına mı geliyor? Cevap “henüz değil”, ancak bu bir risk.

Enflasyon hemen hemen her yerde hedefin oldukça üzerinde. 1970’lerde olduğu gibi, bu kısmen tek seferlik şoklardan – ardından Ortadoğu’daki iki savaştan (1973 Yom Kippur savaşı ve 1980’de başlayan İran-Irak savaşı), bu sefer Covid ve Rusya’nın Ukrayna’yı işgalinden kaynaklanıyor. En önemlisi, bu enflasyonun beklentilere ve dolayısıyla ekonomilere gömülmesi tehlikesidir. 1970’lerde bu riskin yoğunlaşmasının bir nedeni, potansiyel büyüme oranındaki yavaşlamayı zamanında fark edememekti. Bugün de iyimserler, pandemi öncesi büyüme trendlerinin devam edeceğini varsayıyorlar. Yine de Dünya Bankası şunu savunuyor: “Bir bütün olarak 2020’lerde, potansiyel küresel büyümenin 2010’ların ortalamasının 0,6 puan altında yavaşlaması bekleniyor.”

1970’lerin yankıları o zaman gürültülü: beklenenden yüksek enflasyon, büyük şoklar ve zayıflayan büyüme. Ancak farklılıklar da cesaret verici. Petrolün gerçek fiyatı 1973 ile 1981 arasında bu zamana göre çok daha fazla arttı. Küresel enflasyon aynı zamanda 1970’lerde olduğundan çok daha az geniş tabanlıdır. Bu özellikle “çekirdek” enflasyon için geçerlidir. Ancak bunun nedeni, enflasyonist sürecin erken bir aşamasında olmamız olabilir. Enflasyonun daha kalıcı olduğu ölçüde yaygınlaşması muhtemeldir.

Para politikası çerçeveleri de 1970’lere kıyasla daha güvenilir ve fiyat istikrarına daha fazla odaklanmıştır. Ancak ikincisi de son zamanlarda, özellikle ABD’de, daha az geçerli hale geldi. Ayrıca, örneğin 1970’teki enflasyon beklentileri kesinlikle daha sonra meydana gelen enflasyon için değildi. Politika yapıcılar, daha yakın zamanda gördüğümüz gibi, o zaman da enflasyonu geçici faktörlere yükleme eğilimindeydiler. Ekonomilerin artık 1970’lerde olduğundan daha esnek olduğu doğrudur. Ancak korumacılıktaki yükseliş bu açıdan bir tersine dönüşe yol açabilir. Enerji yoğunluğu da o zamandan beri kesinlikle düştü. Ancak enerji fiyatları hala önemli. Son olarak, 2020 ve 2021’de çok fazla olmasına rağmen, maliye politikasının bu sefer daha az genişletici olması bekleniyor.

Toplamda, bu sefer her şeyin çok farklı olacağı varsayımı akla yatkın ama kesin olmaktan uzak.

Her şeyden önce, bunun doğru olup olmadığı, politika yapıcıların ne yaptığına bağlıdır. 1970’lerde yaptıkları gibi enflasyonun kontrolden çıkmasına izin verme hatasından kaçınmaları gerekiyor. Bunu yapmak için hala zamanları olmalı. Ancak kararlı bir şekilde hareket etmek, bunu takip edecek ekonomik maliyetlerle birlikte gereksiz yere keskin bir yavaşlama gibi tehlikeler de yaratır. Buna karşın, demografik değişimler, yavaşlayan teknolojik değişim, küreselleşmeden uzaklaşma, geçmişteki önemli büyüme fırsatlarının tükenmesi ve yükselen popülizmin uzun vadede dezenflasyonist güçleri zayıflatması olasıdır. Bu, düşük enflasyona ulaşmayı ve bunu sürdürmeyi daha da zorlaştıracaktır.

Dünya ekonomisinin 40 yıl öncesine göre daha kırılgan göründüğü bir açıdan bariz bir tehlike ortaya çıkıyor: borç stokunun, özellikle de yabancı para cinsinden hisse senedinin büyüklüğü. En önemlisi, bu sadece yükselen ve gelişmekte olan ülkeler için geçerli değil. bu eurokrizden etkilenen bir avro bölgesi üyesi için özünde bir yabancı para birimidir.

Para politikası sıkılaştırması önemli ve uzun süreli olsaydı, dağınık ve maliyetli borç krizlerinin ortaya çıkması muhtemeldir. Borç verenlerin, 1980’lerin başındaki uluslararası bankalardan daha iyi durumda olduğuna inanılıyor. Ancak borç alanlar böyle olmayabilir: Bir yanda gıda ve enerji ithalatı ile diğer yanda borç servisi arasında seçim yapmak zorunda olanların normal olarak ilkini seçeceğini varsaymak gerekir.

Ayrıca reel ekonomiye yönelik şokların sona erdiğinden emin olamayacak kadar iyimser. Virüsün kolunda daha korkunç numaralar olabilir. Üstelik savaşın nasıl gelişeceğini kimse bilmiyor. Dahası, tartışılan bazı önlemler, özellikle de Rus petrolünün sevkıyatında deniz sigortasının yasaklanması, küresel petrol fiyatlarında daha fazla sıçramaya neden olabilir. Rusya ayrıca Avrupa’ya gaz ihracatını keserek daha fazla rahatsızlık yaratabilir.

1970’lerde Dünya Bankası’nda ekonomist olarak çalıştım. O dönem hakkında en çok hatırladığım şey, yaygın belirsizlikti: Bundan sonra ne olacağı hakkında hiçbir fikrimiz yoktu. Pek çok hata yapıldı, bazıları aşırı iyimserlikten, bazıları da panikten. Geçmiş kendini tekrar etmez. Ama kafiyeli. Zamanın şiirini göz ardı etmeyin.

[email protected]

Martin Wolf’u şununla takip et: myFT ve üzerinde heyecan

Yazar, Barbados’un başbakanıdır.

10 Ekim 2008’de G7 maliye bakanları ve merkez bankacıları, Buhran’ın ortaya çıkmasından bu yana yaşanan en büyük mali kriz olarak Washington’daki ABD Hazinesi’nde bir araya geldi. Toplananlar o anın farkına vardılar ve kavradılar. Hazırlanan tebliği yırtıp attılar ve bir başkasını yazdılar: kayıtlardaki en kısa, en etkili tebliğlerden biri. İlk nokta şuydu: “Kararlı adımlar atmayı ve mevcut tüm araçları kullanmayı kabul ediyoruz.” Ve yaptılar.

O zamandan beri, G7 merkez bankaları başka bir depresyondan kaçınarak 25 trilyon dolarlık devlet tahvili satın aldı. O gün ve sonraki günlerde, insanlığın hırs ve yetenekle sınırlı olmadığını gösterdiler.

Bugün başka bir krizin sancıları içindeyiz – daha da büyük bir kriz. Hükümetlerarası İklim Değişikliği Paneli bize, Dünya’nın ortalama sıcaklığının Avrupa sanayileşmesinden önce olduğundan 1,1C daha yüksek olduğunu söylüyor. Ve 1.5C’de dünyanın kimyasal, biyolojik ve fiziksel sistemleri istikrarsızlaşıyor.

Yengeç Dönenceleri ve Oğlak Dönenceleri arasında, yükselen sıcaklıklar ve deniz seviyeleri şimdiden sel ve kuraklıkları daha yıkıcı hale getirdi ve iklim mültecilerinden çekirge vebalarına ve tatlı su kuyularına tuzlu su girmesine kadar yeni sorunlar yarattı. Ülkem Barbados, bir fırtınanın birkaç saat içinde milli gelirimizin yüzde 100’ünü yok edebileceği bu cephede yer alıyor.

Ancak cephe hattı, ihtiyaç duyduğumuz iklimi hafifletme yatırımlarını yapmak için gereken kaynakların bulunduğu sanayileşmiş kuzeye doğru ilerliyor. Henüz o ülkelere ulaşmadı ama ulaştığında çok geç olacak. 14 yıl önce hükümetler merkez bankalarına normal devlet tahvilleri yerine iklim değişikliğini finanse eden tahvilleri satın alma talimatı vermiş olsaydı, şimdiye kadar iklim krizini bitirmenin yarısına gelmiş olurduk.

G7 26 Haziran’da Bavyera’da tekrar bir araya geldiğinde, Ukrayna’daki savaş ile gıda ve enerji enflasyonu konuşmaya hakim olacak. Ancak insanlığın karşı karşıya olduğu en büyük kriz de sıkı bir şekilde gündemde olmalıdır.

Bugün, Dünya Bankası gibi çok taraflı kalkınma bankaları, en yoksul ülkelere yalnızca düşük faiz oranları ve uzun geri ödeme süreleri gibi ayrıcalıklı koşullarla borç verebilmektedir. Ancak kısmen küreselleşmenin bir sonucu olarak, dünyadaki yoksulların yüzde 70’inden fazlası en yoksul ülkelerde yaşamıyor. Ve iklim krizi nedeniyle, ön saflarda yer alan orta gelirli ülkeler, iklim olaylarından her şeyini kaybetmeye veya sürekli olarak dalgaların altına batmaya karşı savunmasız durumda.

Daha sonra sempati ifade etmek çok geç. İklime duyarlı ülkelerin savunma inşa etmek için şimdi fonlara ihtiyacı var. Ve G7, imtiyazlı krediye uygunluğu iklim kırılganlığını da içerecek şekilde genişleterek bir fark yaratabilir.

En yoksul ülkelerin alabilecekleri tüm desteğe ihtiyaçları var. BM’nin sürdürülebilir kalkınma hedeflerine ulaşmak için mevcut çabalar ek finansman gerektiriyor. G7, IMF tarafından merkez bankalarının rezervlerini ödünç vermesine yardımcı olmak için verilen yaklaşık 1 trilyon dolarlık özel çekme haklarının bir kısmını çok taraflı kalkınma bankalarına aktarmayı kabul ederse, o zaman ikincisi 500 milyar dolar daha borç verebilir.

Bavyera’da buluşan ülkeler ve eski Sovyetler Birliği, küresel ısınmaya neden olan sera gazı stokunun neredeyse yüzde 50’sini oluşturuyor. Ancak iklim kriziyle uğraşmanın maliyeti, soruna neredeyse hiçbir katkı sağlamayan cephe devletlerinin küçük bilançolarına dayanıyor.

Mevcut dış şoklara karşı büyük kırılganlık gerçeğine daha iyi yanıt verebilecek yeni bir finansal mimariye ihtiyacımız var. G7 ülkeleri, tüm devlet tahvillerinde Barbados tarzı doğal afet hükümlerini benimseyerek piyasa kurallarını belirlemelidir. Bu maddelere göre, bağımsız olarak doğrulanmış bir felaket meydana geldiğinde borç ödemesi otomatik olarak askıya alınır ve vade sonunda telafi edici faizle birlikte geri alınır.

Pandemi sırasında her ülkenin bu tür hükümleri olsaydı, gelişmekte olan ülkeler önemli miktarda ek likidite deposuna erişebilirdi. Bunun yerine, mevcut borç mimarisi tarafından kısıtlanan ve karmaşık bir yeniden planlamadan korkan gelişmekte olan ülkeler, küresel mali ve parasal tepkinin yalnızca yüzde 5’ini oluşturuyordu.

Son olarak, en kırılgan ülkelerin bilançoları yerine, dış sorunları çözmenin maliyetlerinin oturduğu yeni ve ayrı bir bilançoya ihtiyacımız var. Bu küresel bilanço, geri dönüşün bir kısmının doğrulanabilir miktarda sera gazı azaltılmış veya uzaklaştırılmış veya ölçülebilir iklim uyumunun sağlandığı yeni iklim araçlarının yayınlanması yoluyla finanse edilebilir.

Bunların hepsi emsalsizdir, ancak hiçbir şey yapmamak en riskli seçenektir. Dalga geliyor.

Shiseido’nun büyük açılışında yeni tesisi geçen ay güneydeki Fukuoka limanında, CEO’su Masahiko Uotani, Asya’daki tüketicileri için “Japonya’da Üretildi” ürünlerinin markalaşma gücünü sergiledi.

2019’dan bu yana, kozmetik devi Japonya’da üç yeni fabrikanın inşası için 145 milyar ¥ (1 milyar $) harcadı ve yenin dolar karşısında 24 yılın en düşük seviyesine düşmesinin “yeniden hisse alımını” tetikleyip tetiklemediği konusunda tartışmalara yol açtı.

Anlatım çekici bir anlatı. Başbakan Fumio Kishida, ekonomik güvenliği ekonomik gündeminin merkezine yerleştirdi ve ülkenin Çin tedarik zincirlerine olan bağımlılığını azaltmak için açık bir niyetle yurtdışından üretimin geri dönmesi için bastırdı.

Cilt bakım ürünleri kesinlikle ulusal güvenlik için hayati öneme sahip değil, ancak yerli üretimi artırmanın ekonomik etkisi hala önemli. Shiseido, Fukuoka fabrikasında 900 kadar istihdam yaratmayı planladığını söyledi. Bu, teorik olarak, yerel ekonomi için verimli bir artan üretim, gelir ve harcama döngüsüne yol açabilir.

Ancak ne yazık ki, Shiseido’nun bu hareketi Japon imalatının geri dönüşüne işaret etmiyor – en azından anlamlı bir şekilde. Uotani’nin kararı, yen’in son zamanlardaki zayıflamasından çok önce alındı ​​ve Shiseido, yurtiçindeki üretimi artırmak için küresel üretim kapasitesinden herhangi bir kesinti yapmadı.

Diğerlerinin de, döviz oynaklığına maruz kalmalarını azaltmak için onlarca yıl harcadıkları küresel üretim üslerini gevşetmeleri pek olası değil. Sıkı bir işgücü piyasasıyla, şirketler üretimi geri getirmek isteseler bile Japonya’da yeterli işçi yok.

Japon şirketleri arasında bir miktar “yeniden demirleme” olabilir, ancak bu muhtemelen daha yüksek son ürünlerin daha küçük ölçekte üretilmesiyle sınırlı olacaktır. Analistler, yendeki düşüşün, Japonya ekonomisinin geçmişte para biriminin zayıf olduğu zamanlarda yaşadığı ihracat hacmindeki sıçramayı tetikleme olasılığının düşük olduğunu söylüyor. Bunun nedeni, birçok işletmenin artık evde yüksek hacimli emtia ürünleri üretmemesidir.

Yen’in zayıflaması ve ithal malların artan maliyeti, Japonya’da Temmuz ayında yapılacak parlamento üst meclisi seçimleri öncesinde Kişida yönetimi için garip bir ikilem oluşturuyor.

Hükümet ve merkez bankası yetkilileri, zayıf yen’in Asya’nın en gelişmiş ülkesi için genel olarak pozitif olmaya devam ettiğini savundu. Ancak, yen’in düşüşüyle ​​denizaşırı ülkelerde kazanılan karlar arttıkça, bundan hemen faydalanacak olanlar, esas olarak denizaşırı operasyonları olan büyük şirketler ve onların tedarikçi ağları olacak.

Ücretlerde kademeli bir artış olmadan, zayıf yen, haneler ve küçük ve orta ölçekli işletmeler için gıda, enerji, malzeme ve lojistik maliyetlerinin artması şeklinde kısa vadeli acı getirecek. Bu, geçen hafta Japonya Merkez Bankası Başkanı Haruhiko Kuroda’yı tüketicilerin fiyat artışlarına karşı daha “hoşgörülü” hale geldiği yönündeki iddiasını geri çekmeye zorlayan kamuoyundaki şamatayı açıklıyor.

Kyodo News tarafından yakın zamanda yapılan bir ankette, ankete katılanların yüzde 64’ü Kişida’nın artan fiyatları ele alma çabalarını pek iyi düşünmediklerini söylerken, yüzde 58’i gelecek yıl görevi bırakmayı planlayan Kuroda’nın ABD için uygun olmadığını söyledi. BoJ valisinin rolü.

Avustralya ve Fransa’daki son seçimlerde olduğu gibi, yüksek yaşam maliyetleri önümüzdeki ay Japonya’da yapılacak üst meclis seçimlerinde önemli bir konu olacak. Kishida için, yükselen fiyatlara tepkisi, aynı zamanda, zayıf yen tarafından ortaya konan tam zorlukları ele almak için tasarlanan “yeni kapitalizm” programı için bir test vakası olacak.

Başbakan, geçen yıl atandığından beri, faydaları nüfusun daha geniş kesimi tarafından paylaşılmadığı için, kapitalizmin geçmişteki biçimlerinin yeterince “kapsayıcı” olmadığını savundu. Bu ayın başlarında yayınlanan bir ekonomik gündem taslağına göre, Kishida bu suçlamanın bir kısmını şirketlerin çalışanlarına yatırım yapmamalarına atıyor.

hükümet rakamları göstermek Japonya, gayri safi yurtiçi hasılasının yalnızca yüzde 0.1’ini kurumsal insan kaynaklarına harcarken, bu oran ABD’de yüzde 2.1 ve Birleşik Krallık’ta yüzde 1.1’dir.

Japonya, agresif parasal genişleme, ekonomik teşvik ve şirketlere daha fazla yatırım yapmaları için hükümet baskısı ile tanımlanan on yıllık bir Abenomics’e sahipti. Ancak bu, tüketimi artırmak ve verimli bir talep ve enflasyon döngüsü sağlamak için ücrette daha hızlı büyüme sağlamayı başaramadı. Kishida hızlı hareket etmezse, en büyük risk, küresel enflasyonun dünya çapında bir durgunluğa yol açması durumunda ücret artışı ivmesinin kaybedilmesidir.

[email protected]

Ashtead CEO’su Brendan Horgan, satış için tedarik eksikliği nedeniyle daha fazla şirket makine kiralamayı tercih ettiğinden, ekipman grubunun tedarik zinciri kısıtlamalarından 18 ay daha yararlanabilmesini beklediğini söyledi.

FTSE 100 şirketi iskele, ekskavatör ve diğer ekipmanları işe alıyor ve işletmelerin bu tür malları tedarik etmesini zorlaştıran tedarik zincirlerindeki aksaklıklardan faydalanıyor.

Ashtead Salı günü yaptığı açıklamada, gelirin yıl içinde Nisan ayının sonuna kadar beşte bir artarak 8 milyar dolara çıktığını ve vergi öncesi kârın yüzde 35 artarak 1.7 milyar dolara yükseldiğini söyledi.

Covid-19 pandemisi ve sokağa çıkma kısıtlamaları küresel ticareti aksattı, bileşen kıtlığına ve lojistik darboğazlara neden oldu ve bu da endüstriler arasında ekipman üretimini vurdu.

Horgan, tedarik zincirleri ve malların teslimatıyla ilgili sorunların dünya ekonomisi için hala büyük endişeler olduğunu söyledi. Ekonomi söz konusu olduğunda, dünya üç şeyden endişe duyuyor: tedarik zinciri kısıtlamaları, enflasyon ve işgücü kıtlığı” dedi.

“Yıllarca sürecek” olduğunu söylediği “mülkiyetten kiralamaya devam eden bir geçiş” olduğunu kaydetti.

Sınırlı ekipman tedariki, Ashtead’in ürünlerinin ABD, Kanada ve İngiltere’deki müşterileri arasında alım oranını artırdı.

“Bugün, düşündüğünüzde: [equipment] İhtiyacınız olduğunda, satın almak isterseniz? Cevap şüphesiz hayır olacaktır” dedi.

Bununla birlikte, gelirinin yaklaşık yüzde 80’ini ABD’den elde eden Ashtead, hala ekonomik büyüme görünümüne ilişkin endişelere maruz kalıyor. Pandemi sırasında sıçrayan hisse fiyatı bu yılın başından bu yana yüzde 40 düştü ve Salı günü yüzde 4 düştü.

Peel Hunt analisti Andrew Nussey, “Yatırımcıların Kuzey Amerika’nın yavaşlayacağına ve muhtemelen resesyona gireceğine dair makroekonomik endişeleri var” dedi. “Yani Ashtead’in devam eden güçlü sunumundan daha ağır basan bu endişe.”

Mevcut durumu küresel mali krizin ABD kiralama piyasası üzerindeki zincirleme etkileriyle karşılaştırmanın kolay olacağını söyledi. Ama Ashtead’in güçlü bir konumda olduğunu düşünüyordu. “bak nasıl [it] pandemi sürecinde modelini kanıtladı. Gerçeğe karşı duygudur.”

İngiltere’de Horgan, ekipman talebini destekleyeceğini umduğu bir dizi uzun vadeli proje ve etkinlik olduğunu söyledi. Glastonbury, Chelsea Flower Show yaklaşıyor, yani normale dönüşün işaretleri var” diye ekledi.

Ancak, daha geniş anlamda, işgücü kısıtlamalarının bir sorun olarak kalmasını bekliyordu. “İster ABD, ister Kanada veya Birleşik Krallık olsun, bir toplum olarak, ticari sürücülerden tesisatçılara kadar her yıl yarattığımızdan daha yetenekli ticareti emekli ediyoruz. Bu nedenle, öngörülebilir gelecek için orada gerçek zorluklar olduğunu düşünüyoruz.”

Amerikalılar, pompayı her çektiklerinde benzin enflasyonunun acısını hissediyorlar. Ancak dizel maliyetindeki aşırı artış, hemen hemen her yerde ekonomik olarak zarar veren fiyat artışlarına katkıda bulunuyor.

ABD Enerji Enformasyon İdaresi tarafından Pazartesi günü yayınlanan verilere göre, ulusal ortalama dizel fiyatı, geçen yıla göre yüzde 75 artarak bu hafta galon başına 5,72 dolar ile yeni bir zirveye ulaştı. Bu rekor yakıt maliyeti artışlarından biridir. Cumartesi günü galonu 5 doları kıran ulusal ortalama benzin fiyatı, aynı zamanda yaklaşık yüzde 60 arttı.

Bir beygir yakıtı olan dizelin fiyatındaki artış, ABD ekonomisinden geçerek dünyanın en büyük ekonomisinde fiyat artışlarını 40 yılın en yüksek seviyelerine çıkarmaya yardımcı oluyor. Cuma günkü ABD hükümeti verileri, Mayıs ayında enflasyon oranının bir önceki yıla göre yüzde 8,6 ile 1981’den bu yana en yüksek seviye olduğunu gösterdi.

Moody’s baş ekonomisti Mark Zandi, “Tarımdan imalata kadar ekonominin büyük bir kısmı dizelle çalışıyor ve bu nedenle dizel fiyatlarındaki artış fiyatları büyük ölçüde artırıyor” dedi ve dizel fiyatlarının artışın yaklaşık beşte birini oluşturduğunu söyledi. tüketici enflasyonunda

Ülkenin kamyon şoförleri filosu ön saflarda yer alıyor ve küçük ve büyük kamyon şirketleri, maliyetlerdeki ani artışı dengelemek için müşterilerine ağır yakıt ek ücretleri uyguladıklarını söylüyor.

“Gerçekten herkes için yıkıcı. . . çünkü bu çok enflasyonist, ”diyor Ulusal Küçük Nakliye Şirketleri Birliği başkanı David Owen, dizel fiyatlarındaki keskin artıştan bahsetti.

“Yakıt ek ücretleri yönetim kurulu genelinde uygulanıyor.”

Dallas, Texas’taki Summit Trucking’in başkanı Bart Plaskoff, yakıta yılın başında olduğundan haftada 70.000 dolar daha fazla ödediğini ve kamyoncularına rölanti süresini sınırlamalarını ve daha düşük olan eyaletlerde yakıt doldurmaya çalışmalarını söyledi. tasarruf etmek için vergiler.

Yakıt ek ücretlerini hesaba katarak bile, bazı kamyoncuların, kamyonları yoldan çekebilecek ve nakliye maliyetlerini daha da artırabilecek yüksek maliyetlerden kurtulmak için mücadele edebileceği konusunda uyardı.

Yüksek akaryakıt fiyatları “yakıt fiyatları istikrara kavuştuktan çok sonra da sektörü bir bütün olarak etkileyebilir. Kamyoncular Amerikan ekonomisinin bel kemiğidir. Plaskoff, onlar olmadan yiyecek, gaz, bebek maması, reçete, mobilya ve hatta Amazon paketiniz olmaz” dedi.

Fiyat pazarlığı yapma veya yakıt indirimi alma olasılıkları daha düşük olduğundan, yüksek dizel fiyatlarından en çok etkilenenler küçük kamyon şirketleri. American Trucking Association’a göre, kamyon şirketlerinin yüzde 97’si 20 veya daha az kamyon çalıştırın.

Perakendeciler ise kar marjlarını korumak için kamyon taşımacılığından ve diğer taşımacılıktan daha yüksek maliyetleri müşterilerine yansıttıklarını söylüyor.

Amerika’nın en büyük perakendecilerinden biri olan Costco’nun kıdemli başkan yardımcısı Bob Nelson, geçen ay Wall Street analistlerine verdiği demeçte, “İster deniz taşımacılığı, ister kamyon taşımacılığı ya da yakıt fiyatı olsun, tüm tedarik zincirinde daha yüksek nakliye maliyetleri var” dedi. “Sonunda, bu maliyetler satış fiyatınıza girer.”

Target, bu yıl navlun ve nakliye maliyetleri için yılın başında beklediğinden fazladan 1 milyar dolar ödemek zorunda kalacağını ve bunun karlılıktaki düşüşün ana itici güçlerinden biri olduğunu belirtti.

Ülke genelindeki çiftliklerde de yüksek dizel maliyetleri hissediliyor ve bu da süpermarketlerde ve restoranlarda gıda fiyatlarını artırıyor.

“Tüm ekipmanlarımız dizel ile çalışıyor. . . Yakıt maliyetleri bizi öldürüyor, ”dedi California’da bir tarım işletmesi olan Terranova Ranch’in genel müdürü Don Cameron, dizel fiyatlarının galon başına 7 dolara yakın, ulusal ortalamanın çok üzerinde. Cameron ayrıca eyaletin Gıda ve Tarım Kurulu başkanı olarak görev yapıyor.

Tam zamanlı 65 kişiyi ve hasat mevsiminde çok daha fazlasını istihdam eden Cameron’ın çiftliği, büyük restoran zincirlerine ve gıda işlemcilerine giden taze ürünler ve badem gibi mahsuller yetiştiriyor. Bu yıl bazı mahsulleri için yüzde 25’lik fiyat artışlarını görüşmek zorunda olduğunu ve gelecek yıl yüzde 25’lik bir artışın “söz konusu” olmadığını söyledi.

Dizel fiyatlarının yükselmeye devam etmesi, Federal Rezerv’in enflasyonu düşürme çabalarını karmaşık hale getirmesi ve onay notunun sürekli yüksek enflasyon tarafından aşağı çekildiğini gören Başkan Joe Biden için siyasi sorunlar oluşturmasıyla önümüzdeki aylarda çok az rahatlama işareti var.

Motorin maliyetinin ana unsuru olan ham petrol fiyatları, arz sıkıntısı nedeniyle yükselmeye devam ediyor. Dünyanın petrol rafinerileri, pandeminin sektörde ağır mali kayıplara yol açması nedeniyle bir dizi kapatma dalgasının ardından, pandemi sonrası beklenenden daha güçlü yakıt talebine ayak uydurmak için mücadele ediyor.

ABD petrol üreticileri, işçileri, su ve kırma kumu gibi malzemeleri ve ekipmanları uzak petrol sahalarına taşıyan ve güçlü sondaj ve kırma makinelerini çalıştıran kamyonlara yakıt sağlamak için dizele güveniyor. Tek bir kuyu, petrol üretmeye başlamadan önce on binlerce galon dizel gerektirebilir.

Bununla birlikte, üreticilerin maliyeti, en azından kısmen, yüksek ham petrol fiyatlarıyla dengeleniyor. Goldman Sachs, Brent ham petrol fiyatlarının yılın geri kalanında ortalama 135$/varil olmasını beklediğini ve bu rakamın, yaklaşık 122$/varil olan mevcut fiyattan daha yüksek olmasını beklediğini söyledi.

Iowa’daki JCS Family Farms’ın sahibi Rob Sladek, ek yakıt giderinin, gübre ve diğer tarımsal girdilerin halihazırda hızla artan maliyetlerine ek olarak ekonomik acıyı artırdığını söyledi.

“Bu, ‘Sizi elektrikli testeredeki hangi diş öldürdü?’ diye sormak gibi bir şey. Birçoğundan sadece biri” dedi.

ABD Savunma Bakanlığı, Washington’un Çin’in kritik maden tedarik zincirlerindeki hakimiyetine karşı koyma çabasının bir parçası olarak, karadaki ilk ağır nadir toprak ayırma tesislerinden birini inşa etmek için Avustralyalı Lynas Rare Earths ile 120 milyon dolarlık bir anlaşma imzaladı.

Nadir toprak elementleri, lazerler ve yönlendirme sistemleri gibi askeri teçhizatta kullanılan mıknatısların yanı sıra elektrikli araçlar, rüzgar türbinleri, fiber optik kablolar ve tüketici elektroniği bileşenlerinin yapımında hayati öneme sahiptir.

Uluslararası Enerji Ajansı’na göre, Çin, nadir toprakların küresel rafine edilmesinin neredeyse yüzde 90’ından ve nadir toprak madenciliğinin yüzde 50’sinden fazlasından sorumlu.

ABD’nin ticari ölçekli işleme tesislerine sahip olmaması, Washington’da Çin ile ilişkiler daha da kötüleşirse ülkenin gelecekte bu kritik minerallerden kesilebileceği endişelerini artırıyor. Lynas ile yapılan anlaşmaya göre Çin, üretim döngüsünden tamamen çıkarılacaktı.

Avustralya Menkul Kıymetler Borsası’nda işlem gören şirket, Avustralya’da çıkarılan ve rafine edilen ağır nadir toprak karbonatını, ticari kullanım için ayrı öğelerin ayrılacağı ABD’ye ihraç edecek. Bir yatırım bankası olan Barrenjoey’e göre, Perth merkezli Lynas, Çin dışındaki dünyanın en büyük nadir toprak üreticisidir.

İlk olarak 2020’de duyurulan bir pilot planı genişleten anlaşma, Washington’un yarı iletkenler, piller, kritik mineraller ve ilaçlarda tedarik zincirleri ve yerel üretim endüstrileri kurma çabasının bir parçası.

Lynas, 120 milyon dolarlık yatırımın fabrika inşaatının tüm maliyetini karşılayacağını, bu da şirketin kendisinin herhangi bir sermaye yatırması gerekmeyeceği anlamına geldiğini söyledi. Tesisin muhtemelen Teksas’ta inşa edilmesi ve 2025 yılına kadar faaliyete geçmesi bekleniyor. Şirket ayrıca geçen yıl aynı yerde hafif bir nadir toprak işleme tesisi kurmayı planladığını duyurdu.

Lynas genel müdürü Amanda Lacaze Financial Times’a verdiği demeçte, “Burada gerçekten önemli olan şey, şu anda Çin dışında ağır bir nadir toprak ayrımı olmamasıdır.”

“Herhangi bir jeopolitik meseleyi bir kenara bırakırsak, pandemiden gördüğümüz şey, herhangi bir tekil tedarik zincirinin onunla ilişkili riskleri olduğudur. Dolayısıyla bu, bu riski ele almak için müthiş bir fırsat” dedi.

Lacaze, ABD hükümetinin karada bir mıknatıs imalat endüstrisi geliştirmek için de çalışacağını umduğunu söyledi. “Tesislerimizin müşterilerimize, müşterilerimizin de tesislerimize yakın olmasını seviyoruz” dedi.

Lynas, nadir toprak elementlerinin çoğunu Malezya, Kuantan’daki büyük bir tesiste işliyor ve Batı Avustralya’da başka bir tesis inşa ediyor. Bununla birlikte, Malezya tesisi yalnızca hafif nadir toprak elementlerini ayırarak daha az yaygın olan ağır nadir toprak elementlerini işleme için Çin’e gönderiyor.

Barrenjoey’in madencilik analisti Daniel Morgan, Çin’in bu sektördeki hakimiyetinin ABD için “stratejik bir kırılganlık” olduğunu söyledi.

“Şu andan itibaren, ABD ordusunun lazerlerde ve güdüm sistemlerinde ihtiyaç duyulan ağır nadir toprak elementlerini elde etmesi için çok fazla seçenek yok. Bu ağır nadir toprak elementleri olmadan, ABD ordusu bu şeylere sahip olamaz. Bu stratejik bir güvenlik açığı” dedi.

Avustralya, elektronik cihazlarda ve nikel, lityum, kobalt ve nadir topraklar dahil olmak üzere enerji geçişinde ihtiyaç duyulan kritik minerallerin dünyadaki en büyük yataklarından bazılarına sahiptir.

Önceki başbakan Scott Morrison yönetimindeki Avustralya hükümeti, ABD, İngiltere, AB, Japonya, Hindistan ve Güney Kore dahil olmak üzere Çinli olmayan ticaret ortaklarıyla anlaşmaya varmaya çalışan ve aynı zamanda yerel madenlere ve işleme tesislerine hükümet fonu veren kritik bir mineral stratejisi geliştirdi. .

Mart ayında, Lynas’tan temsilciler ve bir dizi diğer nadir toprak ve kobalt madencileri, bu kritik minerallerde daha güçlü ticari ilişkiler kurmayı görüşmek üzere Avustralya’nın ticaret bakanıyla bir delegasyonun parçası olarak Washington DC’ye gitti.

Salı günü tam zamanlı çalışan sayısını rekor seviyede, işten çıkarmaları rekor düşük seviyelerde ve doldurulamayan işlerin sayısını yeni bir rekorda gösteren resmi verilere göre, durgun ekonomik büyüme henüz İngiltere işgücü piyasasının ısısını düşürmedi. 1.3mn.

Ulusal İstatistik Ofisi tarafından yayınlanan rakamlar, büyük ikramiye ödemelerinin ortalama Birleşik Krallık kazançlarının üç aylık dönemde enflasyona ayak uydurmasına yardımcı olmasına rağmen, düzenlenmiş enerji fiyatlarının sıçradığı Nisan ayında maaşların reel olarak keskin bir şekilde düştüğünü gösterdi.

İstihdam oranı Nisan ayına kadar olan üç ayda yüzde 75,6’ya yükseldi, yarı zamanlı çalışanların ve serbest meslek sahiplerinin sayısı toparlanamadığı için, pandemi öncesi seviyenin 0,9 yüzde puanı altında olmasına rağmen, çeyrekte 0,2 yüzde puanı yükseldi.

Veriler, pandeminin başlangıcından bu yana işgücünden ayrılan en azından bazı kişilerin geri dönmeye başladığını, açık iş olanakları tükendiğinde tam zamanlı eğitimde kalan gençlerin şimdi istihdama girerek istihdamda küçük bir düşüşe neden olduğunu gösterdi. ekonomik hareketsizlik oranı.

Direktörler Enstitüsü baş ekonomisti Kitty Ussher, bunun “boş pozisyonları doldurmakta zorlanan işletmeler için cesaret verici” olduğunu, çünkü gelecekteki açık pozisyonları doldurmayı kolaylaştıracağını ve enflasyonist baskıyı azaltacağını söyledi. İşe alım oranlarının yavaşlaması ve kısa vadeli işsizlikte küçük bir artışla birlikte “işgücü piyasasının yerleşmeye başladığına dair erken işaretler” olduğunu da sözlerine ekledi.

Genel işsizlik oranı, bir önceki aya ulaşan 50 yılın en düşük seviyesinin biraz üzerinde, ancak yine de pandeminin vurduğu zamandan daha düşük olan yüzde 3,8 olarak gerçekleşti.

İngiltere Başbakanı Rishi Sunak, rakamların iş piyasasının sağlam kaldığını gösterdiğini belirterek, hükümetin “yükselen fiyatlara anında yardım” sağlamasına rağmen, insanları daha iyi işlere sokmanın onları uzun vadede desteklemenin en iyi yolu olduğunu da sözlerine ekledi.

ONS verileri, enflasyonun maaş ödemelerinin değerini aşındırması nedeniyle, Nisan ayına kadar olan üç ayda ortalama düzenli kazançların reel olarak yüzde 2,2 düştüğünü gösterdi. Bununla birlikte, finans sektöründe yoğunlaşan güçlü ikramiye ödemeleri, toplam ücret artışını enflasyonun biraz üzerinde tuttu.

Veriler, Para Politikası Kurulu’nun bu hafta yapacağı toplantıda faiz oranlarını tekrar artırması durumunu güçlendirecek. İngiltere Merkez Bankası, Mayıs ayı tahminlerinde, enflasyonun orta vadede yüzde 2 hedefine dönmesi durumunda işsizliğin artması ve hane gelirinin reel olarak düşmesi gerektiğine inandığını açıkça belirtti.

Bununla birlikte, Pantheon Makroekonomi danışmanlığından Samuel Tombs, ücret artışının sabitlenmesinin ve işgücü sayılarının toparlanmaya başlamasının cesaret verici olduğunu söyledi. “İşgücü piyasası çok sıkı olmaya devam ediyor, ancak PPK’yı ekonomiyi resesyona itecek bir dizi hızlı faiz artırımına teşvik edecek kadar yurtiçinde oluşturulan enflasyonu desteklemiyor” dedi.

JPMorgan Asset Management stratejisti Hugh Gimber, verilerin bu hafta İngiltere Merkez Bankası’nın karşı karşıya olduğu “belirsizliği” gösterdiğini söyledi. “Merkez bankaları, büyümenin yavaşladığına dair net işaretlerin olduğu bir zamanda sıkılaştırmaya zorlanıyor. Bugün işsizlik oranındaki artış, işgücü piyasasının aşırı ısınmadığı konusunda biraz rahatlık sağlayabilir, ancak sağlam ücret artışı seviyeleri kesinlikle not edilecektir” dedi.

Wall Street’in en büyük iki bankasındaki üst düzey yöneticiler, Pazartesi günü, bir resesyonun yaklaşmakta olduğuna dair sert piyasa sinyallerine rağmen tüketicilerin finansal sağlıklarının iyi olduğunu savunarak, ABD ekonomisinin gidişatı hakkında iyimser bir ton sergilediler.

ABD hisse senetleri ayı piyasası bölgesine kayarken konuşan Morgan Stanley CEO’su James Gorman, yatırımcıların koronavirüs pandemisi ve yıllarca ucuz borçlanma sırasında hükümet teşviklerinin ardından tüketici ve şirket bilançolarının “çok güçlü” kaldığını unuttuklarını söyledi.

“Bu konuda tamamen rahatım. Morgan Stanley tarafından düzenlenen bir finans sektörü konferansında Gorman, önümüzdeki birkaç yıl içinde büyük bir deliğe düşeceğimizi düşünmüyorum” dedi.

Gorman, piyasaların “çok iyi bir konumda olmadığını” ekledi, ancak “tüketici kredisini özellikle dengesiz hale getiren temel unsurlardansa, piyasaların dengesiz olmasını” tercih edeceğini söyledi.

Financial Times tarafından yapılan ankette önde gelen akademik ekonomistlerin neredeyse yüzde 70’i, Federal Rezerv yaklaşık 40 yılın en yüksek enflasyonunu kontrol altına almak için faiz oranlarını yükselttiği için ABD ekonomisinin gelecek yıl resesyona gireceğini tahmin ediyor.

Gorman, önceki yüzde 30’luk işaretinden yaklaşık yüzde 50’lik bir resesyon olasılığını tahmin etti, ancak herhangi bir gerilemenin çok cezalandırıcı veya uzun süreli olacağı olasılığının altını çizdi.

“Eninde sonunda Fed’in enflasyonu yakalayacağını düşünüyorum. Sarsıntılı olacak. İnsanların 401(k) planları bu yıl çökecek, ancak bu aşamada daha derin ve uzun bir resesyona girme ihtimalimiz yok,” dedi Gorman.

İyimserliği Bank of America’nın CFO’su Alastair Borthwick tarafından tekrarlandı. Borthwick, varlık bakımından ABD’nin en büyük ikinci bankası olan bankanın “hala çok sağlıklı bilançolar ve sağlıklı harcamalar gördüğünü” ve Haziran ayında tüketici harcamalarının yıldan yıla yüzde 9 arttığını söyledi.

Borthwick, daha yüksek harcamalarda bile perakende müşterilerin nakit biriktirdiğini söyledi. Örnek olarak, pandemiden önce 1.000-2.500 dolar arasında hesap bakiyesi olan müşterilerin şimdi bu miktarın yaklaşık yedi katına sahip olduğunu söyledi.

“Şu anda gördüğümüz şey, kredi çok iyi durumda” dedi. “Düşük seviyelerde olduğumuz için dalga geçmesini beklerdim. Ve zamanla, tarihe doğru bir eğilim göstereceğini düşünürdüm ama bunu şu anda görmüyoruz.”

Alman bira üreticileri uzun zamandır artan fiyatlara karşı temkinli davranıyorlar.

Kral Ludwig 1, 1844’te bira vergisini yüzde 8 artırdığında, Münih’te işçilerle ordu arasında üç gün süren isyanlar patlak verdi. Ancak Johannes Faust ve ülkenin dört bir yanına dağılmış 1.500 meslektaşı yakında çok az seçeneğe sahip olabilir.

Faust, 30 yıldır küçük Miltenberg kasabasının tarihi merkezindeki yarı ahşap evlerin arasında yer alan kuzey Bavyera’daki Main nehrinin kıyısında bira üretti. CEO, maliyetlerinin bugünkü ölçekte arttığını hiç görmedi.

Faust’un aileye ait bira fabrikası, 1654’te bira üretmeye başladığından beri yerel Alman üreticilerden satın aldığı maltın fiyatı yakında iki katına çıkacak. Rusya’nın Ukrayna’yı işgali, birlikte küresel arpa pazarının üçte birinden fazlasını üreten iki ülkeden tahıl tedarikini vurdu.

Bira fabrikası ayrıca, plastik kasalar için yüzde 50’den fazla ve metal şişe kapakları için dörtte üç oranında daha yüksek fiyatların yanı sıra, cam şişeleri için en az üçte bir daha fazla ödemek zorunda. Enerji, ulaşım ve personel maliyetleri de artıyor. Faust, “Hiç böyle enflasyon görmemiştim” dedi.

Ülkedeki pek çok bira fabrikası gibi bu bira fabrikası da uzun vadeli tedarik sözleşmeleri sayesinde müşterilerini daha yüksek maliyetlerden korumayı başarmıştı. Yakın zamanda kabul ettiği malt fiyatının iki katına çıkarılması gelecek yılın arzı için, iki yıllık enerji sözleşmesi ise elektrik fiyatlarının 2024’e kadar artmayacağı anlamına geliyor.

Ancak, önümüzdeki aylarda maliyetler hızla düşmedikçe, ülkenin bira içenleri için daha yüksek fiyatlar izleyecek gibi görünüyor. Alman bira üreticileri derneği başkanı Holger Eichele, “Birçok şirket için bu varoluşsal bir tehdit haline geliyor” dedi.

Avro bölgesi genelinde, üreticiler artan maliyetler nedeniyle baskı altındalar – üretici fiyatları Nisan ayına kadar tüm zamanların en yüksek seviyesi olan yüzde 37,2’ye yükseldi.

Ancak maliyetlerdeki ani artış, Almanya’daki bira fabrikalarını etkileyen son şok oldu. Sadece birkaç ülke, her bir Alman’ın geçen yıl ortalama olarak tükettiği 83,8 litreden daha fazla bira içti. Yine de, sağlık konusunda daha bilinçli tüketiciler diğer içecekleri seçtikçe, bu rakam, kişi başına 150 litre içtikleri 1970’lerden bu yana istikrarlı bir şekilde düştü.

Enflasyon, Almanların biraları için çok daha fazla ödeme yapması gerektiği anlamına gelirse, ulusal bahşiş talebini daha da sıkıştırabilir.

Pandemi sırasında birçok yerel bira festivalinin iki yıl boyunca kapanmasının ardından bu yıl iflas başvurusunda bulunan kuzeydoğu Bavyera’daki 558 yaşındaki Frankenwälder bira fabrikası gibi bazıları için artan maliyetler bardağı taşıran son damla oldu. Faust, “Bizim büyüklük aralığımızdaki bazı bira fabrikalarının, pazar güçleri olmadığı için daha yüksek maliyetlerle ilgili sorunlar yaşamasından korkuyorum” dedi.

Almanya’nın istatistik ajansına göre, ortalama bir Alman bira içicisi, Nisan ayına kadar sadece yüzde 2,9’a biraz hızlanan fiyatlardaki artışı zar zor fark edecek. Bu, Mayıs ayına kadar olan yıllık yüzde 8,7’lik genel tüketici fiyat enflasyonunun oldukça altında. Bu ılımlılık, Münih’teki Oktoberfest’teki bir ayıklık sözü gibi, koşullara göre geride bırakılmış gibi görünüyor.

Bu ay Faust, bir litre bira başına fiyatını 10 sent artırarak, her zamanki yüzde 6,5’lik artışa eşit olarak, en çok satan Pils’lerinden 20 şişelik bir kasanın fiyatını 16,49€’ya çıkardı. Faust, “Ancak buna Ukrayna’dan çok önce geçen Ekim ayında karar verildi ve daha yüksek maliyetlerimizi karşılamaya bile yaklaşamadı” dedi.

Rheinland-Palatinate’den Bitburger, geçen yıl kararlaştırılan kendi “ılımlı” fiyat artışının da “patlayan enerji ve hammadde fiyatlarını” karşılamak için çok az şey yapacağını söyledi.

Bölgesel bir ticaret grubu olan Berlin Brandenburg bira fabrikası birliği, bira içenlerin fiyatlarının bu yıl yüzde 30’a kadar yükselebileceğini söyledi. Frankfurt merkezli en büyük Alman bira üreticisi Radeberger, ayrıca “artan hammadde kıtlığı ve bunun sonucunda ortaya çıkan fiyat artışlarından” endişe duyduğunu söyledi.

Ekonomistler, fabrikaların tüketiciler için fiyatları yükseltmeden yüksek girdi maliyetlerini karşılama kapasitesinin uzun sürmeyeceği konusunda hemfikir. ING’nin Frankfurt merkezli makro araştırma başkanı Carsten Brzeski, “Fiyatlandırma politikasındaki gecikmeler, önümüzdeki birkaç ay için boru hattında hala çok fazla enflasyonist baskı olduğu anlamına geliyor” dedi.

Oxford Economics baş Alman ekonomisti Oliver Rakau, çoğunlukla bir petrol ve gaz fiyat şoku olarak başlayan şeyin, diğer birçok ürün ve hizmette enflasyonu artırmak için genişlediğini söyledi. “Daha yüksek enerji ve emtia fiyatlarının yiyecek ve içecek fiyatları gibi diğer ürünleri besleyeceği ve bunun hizmet enflasyonunu artıran daha yüksek restoran fiyatlarına yol açabileceği inkar edilemez” dedi.

Pazar koşullarının iyileştirilmesi, Alman bira üreticilerinin yüksek maliyetlerinin daha fazlasını, şu anda Birleşik Krallık gibi yerlerdeki muadillerinden çok daha düşük fiyatlar ödeyen tüketicilere aktarmalarına da yardımcı olabilir.

Almanya’da bira satışları son zamanlarda toparlandı – Almanya istatistik ajansına göre bu yılın ilk dört ayında bir yıl öncesine göre yüzde 5,1 arttı – ve iki yıl süren Covid kapanışlarının ardından Oktoberfest dahil birçok bira festivalinin yeniden açılması büyük olasılıkla talebi artırmak için. Bu yılki Oktoberfest’teki bira fiyatları, köpüklü litre başına 13,37 € ile geçen üç yıl öncesine göre ortalama yüzde 15 daha yüksek olacak.

Yine de, tarihlerini bilenler, ülkenin içki içenlerini yabancılaştırmaktan kaçınmaya hevesli. Faust, gelecek yıl müşterileri için fiyatları daha da yükseltip yükseltmeyeceği sorulduğunda, kederli bir bakış attı. Çok dikkatli olmalıyız, dedi. “Bunu düşünmeliyiz, ancak Ukrayna’da işler değişirse belki bundan kaçınabiliriz.”