Wharton Profesörü Jeremy Siegel, enflasyon düştükçe hisse senetlerinin gelecek yıl yükseleceğini söylüyor, ancak efsanevi yatırımcı Bill Ackman o kadar hızlı olmadığını söylüyor



Wharton Profesörü Jeremy Siegel, enflasyon düştükçe hisse senetlerinin gelecek yıl yükseleceğini söylüyor, ancak efsanevi yatırımcı Bill Ackman o kadar hızlı olmadığını söylüyor

toplantı odalarında Sermaye 500 şirketlerde, gösterişli Wall Street barlarında ve ülke çapındaki işletme okullarının koridorlarında, “sırada ne var?” Geçen yıl ABD enflasyonu için.

Son aylarda, büyüyen bir ekonomistler ve iş dünyası liderleri korosu, çok yüksek tüketici fiyatları belasının sona erdiğini savundu. Ancak benzer şekilde deneyimli ekonomik beyinlerden oluşan ayrı bir grup, tarihin enflasyonun o kadar kolay kontrol altına alınamayacağını gösterdiğine inanıyor.

Wharton Profesörü Jeremy Siegel ve milyarder hedge fon yöneticisi Bill Ackman’ın geçen hafta öne sürdükleri argümanlar, bu karşıt fikirleri örneklendiriyor.

Siegel Pazartesi günü yaptığı açıklamada, Fed’in bu yılki altı faiz artırımının enflasyonu çoktan düşürdüğüne inandığını ve verilerin henüz bunu göstermediğini söyledi.

“Enflasyonumuzun temelde yüzde 90’ının gittiğini düşünüyorum” CNBC’ye söyledikanıt olarak yavaşlayan konut piyasasına işaret ediyor.

Ancak Pershing Square Capital’in kurucusu ve CEO’su Bill Ackman, daha geçen hafta enflasyonun kontrol altında olmaktan çok uzak olduğuna inandığını söyledi.

Enflasyonun yapısal olarak tarihsel olarak olduğundan daha yüksek olacağını düşünüyoruz” dedi. 17 Kasım kazanç görüşmesi küreselleşmeden uzaklaşma ve temiz enerji geçişi gibi eğilimlerin sürekli maliyet artışlarına yol açacağını savunarak yatırımcılarla.

Ackman ve Siegel, yüksek riskli enflasyon tartışmasında iki ağır siklettir ve kim haklı çıkarsa, 401(k)’nizin değerinden ipoteğiniz için ne kadar ödediğinize kadar her şeyi belirleyebilir. İşte argümanlarına bir bakış.

Ackman’ın yapısal enflasyon ve hisse senedi riski

Tüketici fiyat endeksi (TÜFE) ile ölçülen enflasyon, Ekim ayında bir yıl öncesine göre %7,7 arttı. Bu, Haziran ayında görülen %9,1’lik zirvenin çok altında olsa da, Fed’in %2’lik hedef oranından çok uzak.

Pek çok şahin ekonomist ve iş dünyası lideri, bu yıl faiz oranlarını agresif bir şekilde yükselttikten sonra bile, Fed’in enflasyonu gerçekten kontrol altına almak için yapacak çok işi olduğunu savunuyor. Ve Bill Ackman, %2’ye hiç ulaşamayacaklarına inanıyor.

Geçen hafta yatırımcılara, “Fed’in enflasyonu tutarlı bir şekilde %2’lik bir seviyeye geri getirebileceğine inanmıyoruz” dedi.

Riskten korunma fon sağlayıcısı, küresel ekonomide artan ücretler, temiz enerji geçişi ve şirketlerin maliyetlerini artıracak ve önümüzdeki yıllarda enflasyonu yüksek tutacak küreselleşmeden uzaklaşma gibi uzun vadeli yapısal değişiklikler olduğunu açıklamaya devam etti.

Ackman özellikle, on-shoring’in -önceki yabancı iş operasyonlarının ABD’ye geri taşınması- ABD şirketleri için işçilik ve malzeme maliyetlerini artırabileceğini ve enflasyonu artırabileceğini savundu.

“Deglobalizasyonla ilgili olan daha yüksek bir enflasyon seviyesini eninde sonunda kabul etmek zorunda kalacağız” dedi. “Daha fazla işletmenin eve yaklaşacağı ve burada iş yapmanın daha pahalı olduğu tezine büyük bir inancımız var.”

Enflasyonu tırmandıracak bu uzun vadeli yapısal değişiklikler nedeniyle Ackman, Fed’in faiz artırımlarıyla silahlarına sarılmak zorunda kalacağına inanıyor. Ancak, bu artan oranların yalnızca tahvillerdeki uzun vadeli faiz oranlarını yükseltmeye hizmet edeceğini ve bunun “hisse senetleri için bir risk” olduğunu açıkladı.

Siegel’in barınak deflasyonu ve yükselen hisse senetleri

Siegel ve onun gibi daha güvercin iktisatçılar, enflasyonun en kötüsünün çoktan geride kaldığını savunuyorlar.

şu gerçeğe işaret ediyorlar barınak fiyatları enflasyonun en yaygın ölçütlerinden biri olan TÜFE’nin kabaca üçte birini oluşturuyor ve konut piyasasının şimdiden yavaşladığını unutmayın.

Şu anda, ev fiyatlarının bir yıl öncesine göre %5 veya daha fazla düştüğü ve ipotek satın alma başvurularının aynı dönemde %41 düştüğü, bir zamanlar kızgın olan 28 konut piyasası var.

Siegel, Fed’in konut fiyatlarındaki değişiklikleri gecikmeli olarak ölçen bayat TÜFE verilerine baktığı için rahatsız konut piyasasını görmezden geldiğini söylüyor.

“Demek istediğim konut düşüş oldu ama hükümetin hesaplama şekli o kadar gecikti ki artış göstermeye devam edecek” diye açıkladı.

Wharton profesörü, önümüzdeki aylarda yeni verilerin, Case-Shiller ev fiyat endeksikonut piyasasından gelen deflasyonu doğru bir şekilde göstermeye başlayacak ve Fed’in faiz artırımlarını durdurmasına yol açacaktır.

“Fed’in bunu anlaması çok uzun sürdü ve enflasyonun temelde bittiğini henüz anlamadılar, ama anlayacaklar ve bence bu yıl çok geç veya gelecek yılın başlarında anlayacaklar. dedi. “Ve bence bunu anladıkları anda hisse senedi fiyatlarında büyük bir artış göreceksiniz.”

Siegel, Fed’in enflasyonun azaldığını fark edip oran artışlarını durdurmaya ve hatta oranları düşürmeye karar verdiğinde, bunun S&P 500’de %15 ila %20’lik bir ralliyi ateşleyeceğine inanıyor.

Yeni haftalık Etki Raporu haber bültenimiz, ESG haberlerinin ve trendlerinin günümüz yöneticilerinin rollerini ve sorumluluklarını nasıl şekillendirdiğini ve bu zorlukları en iyi şekilde nasıl yönetebileceklerini inceleyecek. Abone olun.


Kaynak : https://fortune.com/2022/11/21/inflation-wharton-professor-jeremy-siegel-bill-ackman-pershing-square-capital-stock-market-outlook/

SMM Panel PDF Kitap indir