Verizon: Temettü Güvende mi?

Kurşun kaplı kablolarla ilgili endişeler nedeniyle iletişim şirketleri haberlerde yer aldı. Buna karşılık, tüm telekomünikasyon şirketlerinin hisse senedi fiyatları düştü. Ancak hisse senedi fiyatları, büyüme endişeleri nedeniyle son haberlerden çok önce düşüyordu. Verizon’un hisse fiyatı 2020’nin sonundan beri düştü. Hisse fiyatı 2011’in sonlarından bu yana en düşük seviyesinde. Aslında, temettü verimi kısa süreliğine %8’in üzerine çıktı. Yatırımcılar bir anlaşma gördükten sonra hisseleri kaptı. Yatırımcılar, yüksek verime rağmen Verizon’un temettüsünün güvenli olup olmadığını sorgulayabilir.

Verizon’a Genel Bakış

Verizon Communications (VZ), Bell Atlantic’in halefi kuruluştur; 1984 yılında bir şirket AT&T’den ayrıldı. Verizon, 2000 yılında adını değiştirdi. Bugün Verizon, önde gelen üç kablosuz şirketten biridir. Ayrıca, özellikle kuzeydoğuda geniş bant ve sabit hat hizmetleri sunmaktadır. 2023’ün ilk çeyreğinin sonunda, şirketin 114,5 milyonu tüketici ve 28,8 milyonu iş olmak üzere 143 milyon kablosuz perakende bağlantısı bulunuyor. Perakende bağlantıların 92,5 milyonu faturalı, kalanı ön ödemeli olarak bölünmüştür. Verizon Tracfone’u satın aldı 2021’de 20 milyon ön ödemeli müşteri eklendi. Ayrıca şirketin 6,8 milyonu FiOS olmak üzere 8,2 milyon tüketici geniş bant bağlantısı vardır. Verizon elden çıkarılmış 2021’de Yahoo, AOL, TechCrunch ve Engadget.

Toplam gelir, 2022’de 136.835 milyon dolar ve son 12 ayda 136.193 milyon dolardı. Verizon’un piyasa değeri ~142,81 milyar dolardır.

Temettü Verimi ve Büyüme

Verizon, yüksek getirili bir gelir stoğu olarak bilinir. Ancak aynı zamanda, 1984’ten bu yana art arda 19 yıl artış gösteren bir temettü büyüme hissesidir. Temettü Yarışmacısı.

rağmen temettü verimi kısa bir süre için %8’in üzerine çıktı, şimdi hisse başına 2,61 $’lık temettü oranına göre yaklaşık %7,76. Bu değer 5 yıllık ortalama olan %4,88’in üzerindedir. Ayrıca, temettü getirisi S&P 500 Endeksi ortalamasının birkaç katıdır. Verizon, yıla %6,45’lik bir getiri ile başladı ve 2023 Dow Köpekleri liste.

Telekomünikasyon devi en son üç ayda bir duyurdu temettü artışı 6 Eylül 2022’de hisse başına ~%2 artışla 0,6525 ABD Dolarından 0,64 ABD Dolarına yükseldi. Bununla birlikte, Verizon’un temettü büyüme oranları son beş yılda yaklaşık %2,07 ve son on yılda %2,47 ile düşük. Chowder Kuralına göre bu, Çorba Numarası (CDN) %9.03

Verizon’un Temettü Güvende mi?

Ayrıca Verizon, kazançlar, serbest nakit akışı (FCF) ve bilanço bağlamında sağlam temettü güvenlik ölçümlerine sahiptir.

Ödeme Oranları

Kazanç açısından bakıldığında, ödeme oranı hisse başına 2,61 $’lık yıllık temettü ve 5,18 $’lık hisse başına ileriye dönük kazanca dayalı olarak yaklaşık %50 idi. Ödeme oranı için hedef değerimiz %65, bu da Verizon’un temettüsünün güvenli olduğunu gösteriyor. Ayrıca, beklenen düşük temettü büyüme oranı, önceki geçmişe dayalı olarak değişmekten farklıdır.

Temettü, serbest nakit akışı açısından da güvenlidir. Son on iki ayda, FCF yaklaşık 15.385 milyon dolardı. Temettü, kabaca %70,8’lik bir temettü-FCF oranı sağlayan 10.895 milyon $ gerektirdi. Bu yüzde, sınır değerimiz olan %70’in biraz üzerindedir. Ancak yakınlık ve diğer uygun güvenlik ölçütleri bu değeri kabul edilebilir kılıyor.

Bilanço

Kablosuz ve geniş bant işi sermaye yoğundur. Sonuç olarak Verizon’un çoğu telekomünikasyon şirketi gibi bilançosunda önemli miktarda borcu var. 2023’ün ilk çeyreğinin sonunda şirketin nakit, nakit benzerleri, kısa vadeli yatırımları ve ticari menkul kıymetleri ~2.351 milyon dolardı. Mevcut uzun vadeli borç 13.001 dolardı ve uzun vadeli borç 147.720 milyon dolardı.

Ayrıca kaldıraç oranı 3,46X ve faiz kapsamı 6,29X’in üzerindedir. Ancak Verizon, finansal pozisyonun güvenliği konusunda güven sağlayan BBB+ / Baa1, daha düşük orta yatırım yapılabilir nota sahiptir. Son olarak Verizon, temettü kalite notu olan ‘A’ alır, yani 90’dadır.^inci puanlanan hisse senetlerinin yüzdelik dilimi. Ana zayıflık, kaldıraç ve gelir artışıdır.

Rekabet Avantajı ve Riskleri

Verizon’un rekabet avantajlarından biri ölçeği ve boyutudur, bu da maliyet ve işletme verimliliği yaratır. Ayrıca ölçek, firmanın ağlarına yatırım yapmasına ve sermaye yoğun bir faaliyet olan spektrum için teklif vermesine olanak tanır. Ancak bu gerçek rakipleri sınırlandırıyor çünkü çok az şirket gerekli sermayeye sahip. Sonuç olarak, yalnızca üç telekomünikasyon şirketi kablosuz pazarın %90’ından fazlasını kontrol ederek bir oligopol oluşturuyor.

Diğer bir ana avantaj, Verizon’un ulusal coğrafi kapsamı ve algılanan kalitesidir. Müşteriler, aramayı bırakmadan veya veri bağlantısını kaybetmeden mümkün olduğunca fazla kapsama alanı istiyor. Ayrıca, ses ve veri iletim kalitesini istiyorlar.

Tersine, kablosuz ve geniş bant pazarları rekabetçidir ve risk oluşturur. AT&T ve T-Mobile’ın yanı sıra kablo şirketleri de kablosuzda yerel Wi-Fi ağlarıyla rekabet etmeye çalışıyor. Ayrıca, perakende geniş bantta güçlü rakiplerdir. Sonuç olarak, Verizon’un sürekli olarak teknolojiye yatırım yapması veya hız ve kalite yarışını kaybetmesi gerekiyor. Buna ek olarak, Verizon düzenlemeye tabi bir sektörde faaliyet gösteriyor ve bu da fiyatlandırma ve rekabet için devlet incelemesi riskini artırıyor. Ek olarak, kablosuz spektrum satışları ve lisanslama düzenleyiciler tarafından kontrol edilir.

Değerleme

Verizon, tarihi fiyat-kazanç oranlarına göre açıkça düşük değerdedir. Verizon bir ileri P/E oranı mevcut hisse fiyatında yaklaşık 7.2X. Son beş yıldaki çarpan kabaca 10,8X ile 12,4X arasında değişiyordu, bu da Verizon’un bu metriğe göre değerinin düşük olduğunu gösteriyor. Ek olarak, temettü verimi 5 yıllık ortalamanın oldukça üzerindedir ve bu da hissenin yeniden değerlendiğini göstermektedir.

Verizon’un Temettü Güvende Olduğuna İlişkin Son Düşünceler

Mükemmel temettü getirisi, piyasa ortalamasının üzerindedir ve gelir arayan insanlar için cazip hale getirir. Ancak Verizon, düşük bir büyüme oranında da olsa artan bir temettü ödüyor. Ayrıca, Verizon’un temettüsü güvende ve yakın vadede bir düşüş beklemiyoruz. Verizon’u uzun vadeli bir satın alma olarak görüyoruz.

Açıklama: Uzun VZ

Temettü Yetkisine İlişkin İlgili Makaleler

İlgili