Üst düzey yetkili, enflasyon arttıkça ‘Fed’in güvenilirliğinin’ gerildiğini söyledi

İki üst düzey Federal Rezerv yetkilisi, yükselen enflasyonun kontrol altına alınmamasının ABD ekonomisine zarar vereceği konusunda uyardı ve içlerinden biri durumun zaten merkez bankasının güvenilirliğini test ettiğini söyledi.

Bir Fed valisi olan Christopher Waller ve St Louis şubesi başkanı James Bullard, merkez bankasının ekonominin neredeyse her köşesini saran ve giderek daha fazla yerleşikleşme riski altında görünen kaçak fiyatlarla mücadele etmeye kararlı olduğu konusunda ısrar etmek için ayrı olaylar kullandılar.

Waller, Ulusal İşletme Ekonomisi Derneği’nin ev sahipliğinde düzenlenen bir etkinlikte, “Enflasyon, ekonomik faaliyet üzerindeki bir vergidir ve bu vergi ne kadar yüksek olursa, ekonomik faaliyeti o kadar fazla baskı altına alır” dedi.

Bullard gibi en şahin politika yapıcılardan biri olan Waller, “Yani enflasyonu kontrol altına alamazsak, enflasyon tek başına bizi gerçekten kötü bir ekonomik sonuca götürebilir” diye ekledi.

En önemli endişe, şu anda kabaca kırk yılda en yüksek hızda seyreden yüksek enflasyonun, fiyat görünümüne ilişkin beklentileri değiştireceği ve hanehalklarını ve işletmeleri gelecekteki artışları tahmin etmeye yönlendireceğidir. Bu, daha da kötü bir enflasyon sorununa yol açan istikrarsızlaştırıcı bir döngüyü tetikleme riski taşıyor.

“Beklentiler hakkında bildiğimiz her şey [is] Bağlantısız olduklarında kaybedersiniz,” dedi Waller. Bu nedenle, Fed’in enflasyonu kontrol altına alma konusunda “ölü kararlı” olduğunu söyledi.

Waller, Fed’in, merkez bankasının güvenilirliğinin sorgulandığı, enflasyon beklentilerinin yükseldiği ve dönemin başkanı Paul Volcker’ın büyük ölçüde ekonomik zarara yol açan faiz oranlarını dramatik bir şekilde yükseltmek zorunda kaldığı 1970’lerin tekrarına izin vermeyeceğinin altını çizdi.

Bu endişeler Perşembe günü Arkansas’taki Little Rock Bölge Odası tarafından düzenlenen bir etkinlikte konuşan Bullard tarafından da dile getirildi. Ekonomik durumun halihazırda “Fed’in enflasyon hedefine ilişkin güvenilirliğini zorladığı” konusunda uyardı.

Mayıs ayı itibarıyla yıllık yüzde 4,7’lik oranla, gıda ve enerji de dahil olmak üzere değişken kalemleri dışarıda bırakan sözde çekirdek PCE enflasyonu, Fed’in yüzde 2 hedefinin oldukça üzerinde.

Waller ve Bullard, para politikası komitesi bu ayın sonlarında tekrar toplandığında, Fed’in, Haziran ayında bir araya geldiği 1994 yılından bu yana ilk kez bu tür bir artışı yapmasının ardından, 0,75 puanlık bir faiz artışı daha gerçekleştirmesini destekliyor.

Yıl sonuna kadar, yetkililerin çoğu, gösterge federal fon oranının şu anki yüzde 1.50 ila yüzde 1.75 aralığından yaklaşık yüzde 3.5’te kalması gerektiğine inanıyor. Fed başkanı Jay Powell, böyle bir seviyenin ekonomik aktiviteyi azaltmaya başlayacağını söyledi.

Çarşamba günü yayınlanan Haziran toplantısının tutanakları, fiyat artışının yeterince kontrol altına alınmaması durumunda oranların “daha da kısıtlayıcı” hale gelebileceğini öne sürdü.

Fed, gelecekteki faiz artışlarının yörüngesine karar verirken, aylık enflasyon hızında kesin bir yavaşlama işaretleri arayacaktır. Yetkililer ayrıca enflasyonist baskıları ortadan kaldırmak için emek piyasasında fedakarlık yapmaya daha istekli görünüyorlar.

Waller Perşembe günü, durgunluk korkularının “aşırı şişmiş” olduğunu vurgulamasına rağmen, “Biraz ekonomik acıya neden olma riskini almak zorunda kalabiliriz” dedi.

Waller gibi, Bullard da Fed’in acı verici iş kayıplarına yol açmadan enflasyonu düşürebileceği yumuşak bir iniş için hala “iyi bir şans” görüyor.