Ukrayna’daki savaş için ödeme nasıl yapılır?


Bu makale, Martin Sandbu’nun Ücretsiz Öğle Yemeği bülteninin yerinde bir versiyonudur. Üye olmak burada bültenin her Perşembe doğrudan gelen kutunuza gönderilmesini sağlamak için

1940’ta John Maynard Keynes, “Savaşın ödemesi nasıl yapılır” başlıklı bir makale yayınladı. broşür. Batılı ülkelerin bugün kendilerine sorması gereken bir soru. Kendileri savaşa sürüklenmemek için çok çabalıyor olabilirler, ancak savaş yine de Ukrayna’nın dostlarına maliyetler yüklüyor – ve hiçbir yerde bu kadar enerji fiyatları değil. Gaz, elektrik ve akaryakıt fiyatları yükseldi; Tüccarlar artık dizelin “sistemik kıtlığı” konusunda uyarıyorlar.

Başka bir deyişle, zaten savaşın bedelini ödüyoruz. Bu maliyetler, elbette, Ukrayna halkının maruz kaldığı maliyetlerle karşılaştırıldığında hiçbir şey. Ayrıca, Başkan Vladimir Putin’in haydut rejimi tarafından batı yaptırımlarına karşı canlı kalkan olarak muamele edilen masum Rusların ve dünyadaki fakir ülkelerin acılarından daha küçükler.

Ancak Ukrayna’nın batılı dostları için maliyetler yine de gerçek ve önemli – ve mültecileri ağırlamak, baş gösteren gıda kıtlığıyla mücadele etmek ve kesinlikle sürmekte olan durgunluğu ve tedarik zinciri tıkanıklıklarını yönetmek de buna dahildir. Bununla birlikte, enerji maliyetleri açıkça en önemli kısımdır.

O halde savaşın bedelini nasıl ödeyeceksiniz? Soruyu bu şekilde sormak, belki de zihnimizi odaklayarak yanıtın, önümüzde ki görevin ölçeğini hafife aldığımız için pasif bir şekilde olmasına izin verdiğimiz yanıt yerine seçtiğimiz yanıt olacak şekilde odaklayabilir. Dahası, savaşın (kendi payımıza düşen) bedelini mümkün olan en iyi şekilde nasıl ödeyeceğimizi bilinçli olarak planladığımızdan emin olmak, Ukrayna’nın (ve dolayısıyla kendimizin) savaşı kazanmasına yardım etmemizi daha olası kılıyor – çünkü savaşı ne kadar iyi yönetirsek, yüksek enerji maliyetlerinin acısı, Rusya’nın savaş suçlarını finanse eden petrol ve gaz gelirlerini kesmeyi o kadar kolay bulacağız.

Batılı liderler, onları savaşın bedelini ödüyor olarak tanımlamasalar da, akıllarında çok yüksek enerji fiyatları olduğu açık. İspanya başbakanı Pedro Sánchez, AB’deki elektrik fiyatlarını gaz fiyatları düzeyinden ayırmak için bir kampanya yürütüyor. Belçika başbakanı Alexander De Croo doğalgazda tavan fiyat talep ediyor. Sorun büyük görünecek bugünkü Avrupa Konseyi zirvesi – belki de hala yeterince büyük değil. Sadece Ukrayna’nın savaşta olduğu yanılsaması, AB ülkelerinin kendi ekonomilerini savaş durumuna sokmaya hazır olmalarını engelliyor.

Enerji ve diğer emtialar üzerindeki baskının, savaşın diğer maliyetleri gibi, ekonomiyi genel olarak daha yoksul bırakması gerektiğini kabul ettiğimizde, yükü dağıtmanın üç ana yolunu ayırt edebiliriz. Birincisi enflasyon: bırakın fiyatların yükselmesine izin verin ve sauve qui peut. İkincisi, bir dizi devlet borçlanması ve vergi artışları ile ödenen sübvansiyonlar yoluyla mali bilanço üzerindeki yükü üstlenmektir. Üçüncüsü, fiyat kontrolleridir.

Birinci dünya savaşı ve sonrası birçok ülkede ilk şekilde ödendi: enflasyon. İkinci dünya savaşı, ikinci ve üçüncünün birleşimiyle ödendi: önemli ölçüde ulusal borçluluk, elbette, ama aynı zamanda fiyat yönetimi ve onunla birlikte gelen tayınlama. Enflasyon, zorunlu tasarruf yoluyla büyük ölçüde bastırıldı. Keynes’in Britanya’nın ikinci dünya savaşı çabalarında bu baskının nasıl olacağına dair argümanını anlamak önemlidir – sadece fiyatları yasal olarak düşük tutarak (ve sonuçta ortaya çıkan aşırı talep karşısında karneye bağlayarak) değil, aynı zamanda büyük çaplı kamu borçlanması özel harcama gücünü başka ülkelere yönlendirdiği için. özel tasarruf.

Avrupa’daki ülkeler, bunların hepsinin bir kombinasyonunu kavradı. Emtia ve enerji fiyatlarındaki enflasyon, başlangıçta ABD’nin pandemi sonrası dengesiz toparlanması nedeniyle, ancak savaşla yoğunlaştı, diğer fiyatların çoğuna yayılıyor. Hükümetler enerji tüketicileri için destek paketleri sundu – İngiltere başbakanı Rishi Sunak Çarşamba günkü Bahar Açıklamasında kazancını ikiye katlayarak 1 milyar sterline çıkardı. Ancak fiyatları düşürmek için de harekete geçtiler – Sunak yakıt vergilerini düşürdü ve daha önce bahsedilen örnekler, bazı AB ülkeleri tarafından zorlanan daha büyük fiyat kontrol politikalarını gösteriyor.

Bugünün riski, politikacıların kamu maliyesi konusunda çok endişeli oldukları için üçüncüsü tarafından fazlasıyla cezbedilmesidir. Enerji fiyatlarına bir sınır koymanın kısa vadeli siyasi kazancı açıktır: tüm enerji alıcılarını memnun eder ve maliyeti, onu empoze eden hükümetten başka birine yükler. Ama bu korkunç bir fikir. Yüksek fiyatların nedeni nihai olarak istenen talebi karşılamak için yeterli arz değilse, o zaman fiyatları sınırlamak bu sorunu daha da kötüleştirecek ve hem arz dürtülerini hem de talep azaltma çabalarını caydıracaktır. Bu aynı zamanda, fiyat düzenlemesinin, bir tür tayınlamaya ve zorunlu verimlilik kazanımlarına başvurmadan nihai olarak işe yaramayacağı anlamına gelir.

Bu, savaşa kadar politikasının çoğunu karbonsuz bir ekonomi için büyük emelleri etrafında organize eden AB için özellikle önemlidir. Bu bağlamda, yüksek gaz ve diğer fosil yakıt fiyatlarının yönlendirdiği yüksek enerji fiyatları, karbonsuz elektrik arzını genişletmek ve enerji talebini ekonomik hale getirmek ve enerjiyi kullanmak için ödülleri artırarak yeşil geçişi hızlandırmaya yardımcı olacak bir araçtır. daha verimli.

Herkes fosil yakıtlardan uzaklaşmanın Avrupa’nın jeostratejik çıkarına olduğunu anlıyor. Yine de, pek çok lider, bunu yapma teşviğinin köreltilmesinde siyasi avantaj görüyor. Rahatsız edici gerçek şu ki, fiyatları sınırlamak, hatta sadece enerji vergilerini düşürerek onları düşürmek bile, verimlilik artışlarını geciktirecek ve piyasanın şu anda olduğu gibi çalışmasına izin vermekle ilgili olarak yatırım kararlarını karbon dışı enerjiden uzaklaştıracaktır. Yakın zamanda kağıt AB ulusal enerji düzenleyicileri bunu çok iyi açıklıyor.

Bunun yerine, hükümetler, kamu maliyesi için açık ara en maliyetli seçenek olmasına rağmen, mermiyi ikinci seçeneğe ısırmalıdır. Bu, enerji fiyatlarının arz ve talebi dengelemesine izin vermek, ancak en çok zarar verenlere ve yatırıma yönelik mali desteği büyük ölçüde artırmak anlamına gelir. Doğru model, hanehalklarına ve küçük işletmelere, fiili kullanımlarıyla bağlantılı olmayan, ancak “normal” fiyatların üzerinde, öngörülen gerekli minimum tüketim seviyelerinin maliyetini karşılamak için bir enerji sübvansiyonu ödemektir. Kısmen karbon ve enerji vergileriyle finanse edilebilir – karbon temettüleri burada iyi bir modeldir – ama aynı zamanda borçlanarak.

İyi tasarlanmış bu, tüm dünyaların en iyisini getiriyor: enerji geçişini hızlandırmak için fiyat sinyalleri, maliyeti en kolay katlanabilenlere doğru kaydırma ve en güçlü ihtiyaçların sağlanması için ılımlı bir dolaylı enerji paylaştırma biçimi. İnsanlar, eskisinden daha büyük bir maliyetle makul miktarda enerji tüketmeye devam edebilecek ve tüketimlerini daha da ekonomik hale getirmenin yollarını buldukları için ödüllendirileceklerdi.

Keynes, savaşın maliyetlerinin daha fazla eşitlik hedefini geciktirmek yerine ileriye taşıyacak şekilde yönetilmesi gerektiğini vurguladı. Aynısı, karbonsuz bir ekonomiye adil bir geçiş hedefi için bugün de geçerlidir. Ancak daha da önemlisi, kamu maliyesinin durumu, Putin’in Rusya’sı ile olan ihtilafta doğru olanı yapmanın önünde bir engel olarak görülmemelidir. Keynes’in 1940’ta bugün de aynı derecede geçerli olan sözlerle söylediği gibi: “Zafer, bizim ekonomik gücümüzü, tövbe etmeyen bir düşmanın dünya ticaretinden ve toplumundan süresiz olarak aforoz edilmesini sağlayacak şekilde örgütleyebileceğimizi açıkça ortaya koymamıza bağlı olabilir. ”

Diğer okunabilir öğeler

  • Birleşik Krallık’ın pek de uygun olmayan Bahar Bildirisi hakkında bilmeniz gereken her şey.

  • Çin Rusya’ya yardım ediyor mu? döviz rezervlerini yaptırımlardan koruyor mu?

  • Ukrayna’nın devlete ait doğalgaz şirketi Naftogaz’ın eski CEO’su Andriy Kobolyev, Avrupa’nın Rusya’ya nasıl enerji yaptırımları uygulayabileceğini açıklıyor.

Rakamlarla ilgili haberler

Lex Bülteni — Her çarşamba Lex’in dünyanın dört bir yanındaki merkezlerinden gelen bir mektup ve her Cuma haftanın en iyi yorumunun incelemesini öğrenin. Üye olmak burada

Durum tespit süreci — Kurumsal finans dünyasından en iyi haberler. Üye olmak burada


Kaynak : https://www.ft.com/content/7107a0f8-a497-45c0-bdfc-300f8f3424d1

SMM Panel PDF Kitap indir