Ukrayna savaşı, küresel gıda korkuları arttıkça potasyum için acele ediyor

On yılın büyük bir bölümünde potas piyasası aşırı kapasite ve düşük fiyatlar ile mücadele etti. Ancak yaptırımlar, küresel arzın neredeyse yüzde 40’ını oluşturan Rusya ve Beyaz Rusya’dan gelen gübre arzını kısıtlarken, alıcılar kargolar için uğraşıyor ve küresel bir gıda krizi uyarıları artıyor.

Tarımsal bir güç merkezi olan Brezilya’da, emtia danışmanlığı CRU’ya göre, fiyatlar geçen yıl yüzde 185 artarak ton başına 1.100 doların üzerine çıkarak rekor kırdı. Avrupa’da yüzde 240 artışla ton başına 875 €’ya yükseldi.

Antik deniz yataklarının buharlaşması sırasında oluşan yeraltı birikintilerinden çıkarılan potas, mahsulün büyümesi için gerekli üç temel besin maddesinden biri olan suda çözünür potasyum açısından zengin bir mineraldir. Mısır, soya, pirinç ve buğday gibi temel gıda maddelerinin üretimi için çok önemli olan arzdaki ani bir düşüş, küresel mahsul verimini mahvetme tehdidinde bulunuyor.

Üreticiler şimdi, geleneksel ticaret akışlarını alt üst eden ve arz güvenliğinin önemini vurgulayan potas fiyatlarındaki artıştan ve jeopolitik gerilimlerden yararlanmaya çalışıyorlar.

BHP, Kanada’nın batısındaki Saskatchewan eyaletinde 5,7 milyar dolarlık bir potas projesi olan Jansen’in üretimini 2027 yerine 2026’ya taşıyıp taşımamayı tartıyor.

Dünyanın en büyük madenci aynı zamanda, potasyum üretimini yılda 8 milyon tona çıkaracak projenin ikinci aşama genişlemesi için çalışmalara başladı.

BHP CEO’su Mike Henry, geçen ay Miami’de yatırımcılara konferansta yaptığı açıklamada, “Son aylardaki trajik olaylar, bu pazarda arz yönlü bozulma için normalden daha yüksek potansiyelin altını çizdi” dedi. “Bu, potasyuma girmek için aldığımız kararı olumlu yönde güçlendirdi.”

Amazon yağmur ormanlarında, bölgenin en büyüğü olacak 2.5 milyar dolarlık gecikmiş bir potas madeninin destekçileri, yetkilendirme için bir baskıyı yenilediler. Brezilya Potash, gerekli çevre lisanslarını almak için yerel yerli halka danışmalıdır.

Toronto merkezli ticaret bankası Forbes & Manhattan’ın sahibi olduğu şirketin CEO’su Matt Simpson, “Gerekli finansmanı sağlamaya bağlı olarak, şirket bu yıl sonunda ideal bir şekilde inşaata başlayacak” dedi. “İnşaatın bu yıl sonunda başladığını varsayarsak, potasyum üretimi üç ila dört yıl sonra başlayabilir.”

Bu arada daha küçük keşif şirketleri, siyasi olarak istikrarlı yargı bölgelerinde yeni projeler başlatmak veya tamamlamak için para topluyor.

Bu yıl İspanya’da bir potas projesi geliştirmeye başlamayı planlayan Avustralyalı bir şirket olan Highfield Resources, Avrupa bankalarından oluşan bir konsorsiyumdan 312,5 milyon avroluk bir finansman paketi sağlamaya yakın ve potansiyel ortaklarla görüşmelere başladı.

CEO Ignacio Salazar, “Ukrayna’daki savaştan bu yana ilgi düzeyinde büyük bir fark gördük” dedi.

Atlantik’in diğer tarafında, Kanadalı Western Potash, Saskatchewan’daki Milestone projesinin gelişimini finanse etmek için Londra merkezli özel bir grup olan Appian Capital’den 85 milyon C$’lık bir kredi sağladı. Fas’taki Khemisset projesi bu yıl yüzde 30 arttı.

“Şu anda bir keşif geliştirme şirketiyseniz, elinize geçen her kuruşunu Wall Street, Toronto ve Londra’yı dolaşarak, hedge fonları, özel sermaye ve diğerleri ile konuşmaya, para toplamaya çalışarak harcıyorsunuz. IHS Markit’te gübre analizi başkanı Allan Pickett dedi.

Potas fiyatlarındaki mevcut artış, esas olarak Belarus’un AB ve ABD yaptırımları nedeniyle uluslararası pazarlara bir yol bulamamasının ve komşu Litvanya’nın demiryollarına ve limanlarına erişimi engellemesinin bir sonucudur.

Pickett’e göre Belarus, Rusya’nın Baltık limanlarına erişmenin bir yolunu bulma ihtimali yüksek olmasına rağmen, şu anda normal satış hacminin yaklaşık yüzde 5’ini, çoğunlukla Çin’e satıyor.

“Belarus’tan satın alma konusunda çekingen olmayacak ülkeler var. hangi noktada var [volume] piyasada toparlanıyor ve fiyatlar düşüyor ve çok fazla ısı kayboluyor” dedi.

Ancak potas piyasası 1960’lara dayanan bir patlama ve düşüş geçmişine sahip olsa da, analistler ve endüstri yöneticileri fiyatlar soğusa bile uzun vadeli ortalamanın üzerinde kalacaklarına inanıyorlar.

Yakın tarihli bir konferansta Alman K+S, ton başına 500 dolarlık yeni bir taban fiyatın mümkün olduğunu söyledi – mevcut spot fiyatın yarısı, ancak önceki on yılın ortalama fiyatının iki katı.

Geçen yıl yayınlanan bir sunumda BHP, 2020’de 76 milyon ton olan potas üretiminin 2030’da 86 milyon tona “gelecekte ulaşılabilir” olduğunu tahmin ediyor. Ancak şimdi analistler, yeni arzın çoğunun beklenenden fazla olması nedeniyle bu tahminin elde edilmesinin zor olacağını düşünüyorlar. Rus ve Beyaz Rusya’dan geliyor.

CRU’da potas analizi başkanı Humphrey Knight, “Bu projeler erişim finansmanıyla ilgili sorunlar nedeniyle ertelenir veya hatta iptal edilirse, arzın kesinlikle daha uzun bir süre daha sıkı olduğu bir durum görebilirsiniz” dedi.

Belaruslu grup Slavkaliy, kredi almadaki zorluklar nedeniyle yılda 2 milyon ton Nezhinsky madeninin geliştirilmesini askıya almak zorunda kaldı. Analistler, Rus Acron tarafından geliştirilen bir proje olan Talitsky’nin finansmanı konusunda da soru işaretleri olduğunu söylüyor.

Highfield’s Muga gibi projeler, bölgesel arz ve talebi dengelemeye yardımcı olsalar da, küresel olarak bir fark yaratacak kadar büyük değil, nispeten küçük ölçeklidir.

Muga’nın nihayetinde yılda 1 milyon ton potasyum üretebileceğini düşünen Salazar, “Avrupa kendi kendine yeterli olması gerektiğini fark ediyor ve projelere bakmaya başlıyor” dedi.

Ukrayna’daki savaş, ihtiyaçlarının yaklaşık yüzde 85’ini ithalata dayanan dünyanın en büyük gübre alıcısı olan Brezilya için kendi kendine yeterliliğin öneminin altını çizdi.

Toronto’da listelenen Brezilyalı potasyum bazlı gübre üreticisi Verde Agritech, üretimi artıracağını açıkladı. Bu arada Brezilya cumhurbaşkanı Jair Bolsonaro, Amazon yağmur ormanlarındaki yerli bölgelerin potas madenciliğine açılması için baskı yaptı – çevrecileri hayrete düşürecek şekilde.

Knight, mevcut krizin, BHP’nin dört geliştirme aşamasının tamamında sonunda yılda 16 milyon-17 milyon ton potasyum üretebilecek Jansen konusunda neden iyimser olduğunu anlamayı kolaylaştırdığını söyledi.

“Ancak piyasa görünümüyle ilgili pek çok risk var. . . Bunlardan en önemlisi, Rusya ve Beyaz Rusya’nın sonsuza kadar piyasadan çıkma ihtimalinin düşük olması.” dedi. “Bu çok çabuk değişebilecek bir şey.”

Bununla birlikte, özellikle dünyanın çekici potas yataklarının çoğunun 2000’lerin başındaki Çin güdümlü emtia patlaması sırasında zaten geliştirildiği göz önüne alındığında, kısa vadede Rus ve Belarus arzını değiştirmek zor olacaktır.

“Arz, yüksek fiyatlara cevap verecektir. BHP baş ekonomisti Huw McKay, “Süper döngüde oldu ve bu yüzden piyasa bu kadar uzun bir süre bunalımdaydı” dedi. “Ama talep artarsa, akşamdan kalma eninde sonunda geçer. Yeni bir döngünün başlangıcındayız, ancak endüstrinin toplu hunisinde pek çok çekici seçenek yok.”