Sri Lanka’nın sorunları, gelişmekte olan pazarlar için bir alarm çağrısıdır


Sri Lanka’nın 2009’daki iç savaşının acımasız sonunu, baskıcı bir sakinlik izledi. Ama yine de ekonomik bir barış payı vardı. Ancak talihsiz hükümet, Asya ulusunun ihtiyatlı bir örneğini yaptı. Geçen ay borcunu ödeyemedi. 2019’da 7.9 milyar dolarlık rezervi olan bir ülkenin şimdi teslimatları ödemek için müttefiklerinin yardımına ihtiyacı var.

Sri Lanka’nın çektiği acılarda benzersiz olan çok şey var. 2019’da yeni bir hükümet, gelir vergisi ve katma değer vergisinde kesinti yaparak halk desteği oluşturmaya çalıştı. IMF’nin tahminlerine göre, Sri Lanka’nın brüt borcu 2018’de yıllık üretiminin yüzde 91’inden 2021’de yüzde 119’a yükselmiş olacak.

Ancak son birkaç yıldaki hasarın bir kısmı sadece Sri Lanka’ya özgü değildi. Bir turizm merkezi olarak, özellikle koronavirüs pandemisine karşı savunmasızdı. Ancak hastalık, dünya çapındaki bilançolara zarar verdi. Uluslararası Finans Enstitüsü, (Sri Lanka hariç) 32 gelişmekte olan pazardan oluşan bir panel için -kamu ve özel- toplam borcun yüzde 20 artarak gayri safi yurtiçi hasılanın yüzde 248’ine ulaştığını tahmin ediyor.

Bu ekstra borç bir endişe kaynağı: kriz sırasında, daha zengin ekonomilerdeki ultra düşük faiz oranları, daha fakir ülkelere yardım etti. Bu, sörf yapabilecekleri ucuz bir para akışı yarattı. Bununla birlikte, gelişmiş dünyada enflasyon yükselirken, buna karşılık faiz oranları da yükseliyor. Yatırımcılar artık gelişmekte olan piyasalarda eskisi kadar risk alamazlar. Devletler borç alamaz.

Zarar veren sadece yüksek oranlar değildir. Düşük beklenen büyüme ve Ukrayna’daki savaşın yol açtığı yeni mali sorunlar da endişe verici. Gıda ve yakıt fiyatlarındaki artış ortalığı karıştırıyor. BM’ye göre, temel gıdalar Aralık ayına göre yüzde 19 daha pahalı. Bu nedenle devletler, halkına yardım etmek için adım atmalıdır.

Bu tür baskıların bir dizi temerrüde yol açması mümkündür. Daha önceki bazı uluslararası krizlerde olduğu gibi, IMF kendisini aynı anda birçok cephedeki yangınları söndürmeye çalışırken bulabilir. Dünyanın temerrüde düşen devletlerle nasıl başa çıktığıyla ilgili sorunlar da var; Birincisi, ülkelerin borçlarını yeniden yapılandırmalarına yardımcı olacak işlevsel bir kod yok.

Borç sıkıntısı çeken uluslara yönelik muamele, hâlâ büyük ölçüde, mücadele eden bir ulusun ana alacaklılarının birkaç zengin ülke ve bunların hakim olduğu kurumlar olacağı varsayımına dayanmaktadır. IMF’ye göre, daha 2006 yılında, daha yoksul ulusların dış borcunun yüzde 86’sı, Paris Kulübü olarak bilinen bir grup daha zengin devlete ve çok taraflı kuruluşlara borçluydu.

Bugün bu rakam sadece yüzde 58. Buna karşılık, özel tahvil sahipleri ve Çin, 2006’da daha yoksul ulusların borcunun yüzde 5’ini elinde bulundururken, toplamın yüzde 29’una gittiler. Çin ayrıca ilişkilerinde gereksiz yere ketum olduğunu kanıtladı, bu nedenle devlet borcu eskisinden daha şeffaf ve daha kırılgan.

G20 ve Paris Kulübü tarafından ortaya konan bir “ortak çerçeve”, yeniden yapılandırmayı kolaylaştırmak için alacaklıları zor durumdaki borçlularla bir araya getirerek bu sorunun çözülmesine yardımcı olmayı amaçlıyordu. Ama durdu. Talep edildiği üç dava – Zambiya, Çad ve Etiyopya – sıkışmış durumda.

Borç verenleri bir araya getirmek ve zararları tahsis etmek için etkili bir süreç olmadan, Çin’in etkisi artacaktır: bir borç veren olarak öne çıkması, temerrütleri ele alma stratejisinin önceki krizlerin aksine hakim olabileceği anlamına gelir.

Çin gerçekten de Sri Lanka için büyük bir alacaklı. Önümüzdeki aylar ve yıllar, korkulduğu gibi, bir dizi egemen temerrüde yol açarsa, ortaya çıkan acı ve karmaşanın boyutu, Pekin’in borçlularını sömürmek yerine kayıpları paylaşma isteğine bağlı olacaktır. Bu, Sri Lanka’yı gelişmekte olan dünyanın geri kalanı için önemli bir test vakası haline getiriyor.


Kaynak : https://www.ft.com/content/28fb24be-cf79-40eb-8fc6-228d328acb09

SMM Panel