Rekor ücret artışı, Bank of England’dan başka bir faiz oranı artışı görebilir

Ekonomistlerin “işgücü piyasasında gevşeme” dediği şeyi neşelendirmek tuhaf görünüyor.

Bunun temelde anlamı şudur: İstihdam artışı yavaşlıyor, işsizlik artıyor, açık pozisyonlar düşüyor ve ücret artışı geriliyor.

Ekonomistlerin “işgücü piyasasında gevşeme” dediği şeyi neşelendirmek tuhaf görünüyor.

Şehir için bir şok olarak, Mayıs ayına kadar olan üç ayda işsizlik oranı, önceki üç ayda yüzde 3,8’den yüzde dörde çıktı.

İstihdam hacimleri, önceki çeyrekte iş bulan 250 bin ek kişiye göre yavaşlayarak, aynı dönemde 100 binin üzerinde bir gölge büyüdü.

Boş pozisyonlar 85 bin azaldı, ancak hala 1 milyonun üzerinde, tarihsel olarak çok yüksek.

İşgücüne ilişkin bu son fotoğraftaki en tuhaf şeylerden biri, ücretlerin hala yüzde 7,3 gibi rekor bir hızla artmasıydı. ONS, önceki aylardaki ücret artışına ilişkin önceki tahminini bu orana yükseltti.

Bu böyle olmamalı. Bir iş için uygun insan sayısındaki artış, aralarındaki rekabeti artırarak işçilerden bir miktar pazarlık gücü almalıdır.

Ekonomik hareketsizlik 141 bin düştü, yani yeni bir iş arayan yaklaşık 40 bin İngiliz daha olmalı.

Birleşik Krallık’ta her işsiz için daha az açık pozisyon vardı ve oran 0,77’ye düştü. Zirvede, gösterge 1’in üzerindeydi ve bu da pandemiden işgücü talebinin ne kadar güçlü çıktığını gösteriyor.

ONS yaptığı açıklamada, “Bu oran tarihsel standartlara göre düşük olsa da, bu üç aylık artış, işgücü piyasasında son zamanlarda yaşanan sıkılığın bir miktar hafiflediğini gösteriyor” dedi.

Bu nedenle, ücret artışının herkesin beklentilerini aşması tuhaf. Belki de bu, işçilerin zihniyetlerinin gelecekte daha yüksek enflasyon beklemeye doğru kaydığını ve onları tampon anlaşmalar talep etmeye zorladığını gösteriyor. Ancak İngiltere Merkez Bankası’ndan alınan veriler, durumun böyle olmadığını gösteriyor.

Daha da çarpıcı olanı, rekor ücret artışının hala artan fiyatlar tarafından geride bırakılmasıdır. İngiltere’nin resmi enflasyon ölçüsü olan tüketici fiyat endeksini hesaba katarken, reel ücretler son üç ayda yüzde 1,7 düştü.

Bu eğilim ekonomide bir buçuk yıldan fazla bir süredir oynuyor.

İşçiler, gelecek daha fazla acıya hazır olmalı.

Ne yazık ki, yüzde 7,3’lük ücret artışı İngiltere Merkez Bankası için çok yüksek. En son politika açıklamasında, faiz oranlarını artırmayı ancak ücret ve hizmet enflasyonu düşerse durduracağını söyledi.

Bu iki değişkenden ilki kesinlikle değildir.

Geçen ayki 50 baz puanlık faiz artışının 3 Ağustos’ta tekrarını bekliyoruz.

Finansal piyasaların beklediği gibi, Banka’nın oranları yüzde 6,5’lik bir zirveye gönderip göndermeyeceği, tamamen ücret artışına ve hizmet enflasyonunun hızlı bir şekilde geri çekilmesine bağlı.