Kararan Kasvet, Politbüro Umutları Sönerken Çin Hisselerini Saldırıyor

Makale içeriği

(Bloomberg) – Küresel fon yöneticileri, Çin’in Politbüro toplantısı öncesinde beklentileri bastırıyor, birçoğu herhangi bir politika desteğinin etkili olmayacağına dair bahislerle borsada uzun süreli karamsarlığa hazırlanıyor.

Makale içeriği

Çin hisse senetleri, tüketimi ve işletmeleri artırmaya yönelik bir dizi yemine rağmen, piyasadaki derin şüpheciliğin altını çizerek, dört haftanın en kötü haftasını kaydetti. Önümüzdeki hafta yapılması planlanan üst düzey ekonomi politikası toplantısı, harcamaları ve kötü durumdaki emlak sektörünü canlandırmak için daha fazla önlemi ortaya çıkarsa da, yatırımcılar piyasayı saran güven eksikliğine kolay bir çözüm görmüyorlar.

Makale içeriği

Pekin, varlık balonlarına yol açabilecek topyekün teşvik türünden kaçınırken, ekonominin kabaca %5’lik büyüme hedefine ulaşmasını sağlama ikilemiyle karşı karşıya. Pek olası görünmeyen geniş bir ralli ile para yöneticileri, politika hedefleriyle uyumlu İnternet, tüketici takdiri ve enerji geçişi gibi sektörlerdeki daha spesifik fırsatlara odaklanmayı seçiyor.

Makale içeriği

Makale içeriği

Paris’teki LA Banque Postale Asset Management’ın Asya hisse senetleri başkanı Kevin Net, “Piyasa bir miktar devam eden politika desteğini fiyatlıyor, ancak bazuka benzeri bir teşvik yok” dedi. “Temellere, özellikle de devlet desteğinden yararlanacak ve Çin’in daha fazla kendine güven kazanmasına yardımcı olacak sektörlere ve hisse senetlerine odaklanmak en iyisidir.”

OKUYUN: Xi’nin Büyük Özel Sektör İtişi Şüphecilik Duvarına Ulaşıyor

Anakara hisselerinin CSI 300 kıstası, yetkililerin özel sektöre yönelik koşulları iyileştirmek için 31 önlem yayınlamasına ve ülkenin en büyük şehirlerindeki ev satın alma kısıtlamalarını hafifletmeyi düşünmesine rağmen bu hafta %2 düştü. Hang Seng China Enterprises Endeksi, Bloomberg tarafından izlenen 92 büyük gösterge arasında yılın en kötü performans gösterenlerinden biri olarak statüsünü güçlendirerek %2,2 kaybetti.

Makale içeriği

Önemli Çin endeksleri, Japonya, Hindistan ve ABD’de görülen ralliyi kaybederek yıl boyunca düşüşte. Politbüro toplantısı oyunun kurallarını değiştirmese de bazı taktik ticaret fırsatları sunacak.

Hong Kong’daki FountainCap Research & Investment’ın CEO’su Steven Luk, “Özel sektör güvenini artırmayı amaçlayan retoriği ve bir teşvik kombinasyonunu izlerdim” dedi. Hükümetin bu yılki %5’lik büyüme hedefine yönelik aşağı yönlü riskler göz önüne alındığında, toplantıda açıklanan önlemlerin kritik olacağını söyledi.

Wall Street, Ekonomiyi Hayal Kırıklığına Uğrattığı İçin Çin Büyüme Tahminlerini Düşürdü

Ancak, ayrıntılarda eksik olan herhangi bir retorik, birden fazla sahte şafaktan bıkmış yatırımcılar tarafından büyük olasılıkla kötü karşılanacaktır. Daha geçen ay, Danıştay toplantısında “daha güçlü” politikalar için verilen sözlerin ardından yapılan bir miting, belirli önlemlerin olmaması nedeniyle yenilenen satışlara dönüştü.

Makale içeriği

BNP Paribas Asset Management Asia Ltd’de Asya Pasifik yatırım stratejisti Chi Lo, “Hükümet, büyümeyi %5 civarında tutmak için kademeli politika gevşetme politikasını sürdürmeye devam ederse, bu yatırımcıların harekete geçmesi için bir tetikleyici olmaz” dedi.

Bazı yatırımcılar için bu tür derin bir karamsarlık ve düşük konumlanma, yukarı yönlü fırsatlar sunuyor. MSCI Çin Endeksi, beş yıllık ortalaması olan yaklaşık 12’ye kıyasla on kat ileriye dönük kazançla işlem görüyor. Citigroup Inc. stratejistleri, 14 Temmuz tarihli bir notta, Pekin’in teşvik konusunda herhangi bir olumlu sürpriz sunması halinde ucuz değerlemelerin cazip bir giriş noktası sunması nedeniyle piyasada fazla kilolu olmaya devam ettiklerini yazdı.

Makale içeriği

Teşvik Beklenen Çin Ekonomiyi Nasıl Destekliyor?

PineBridge Investments Asia Ltd portföy yöneticisi Cynthia Chen, “Risk getirisi aslında Çin hisse senetleri için oldukça elverişli hale geliyor ve işler normalleşmeye başladığında, yukarı yönlü oldukça anlamlı olabilir” dedi.

Politika sunumu hayal kırıklığı yaratsa bile, Chen “aşağıdan yukarıya bir stok seçimine” odaklanmaya devam ettiği için fazla endişeli değil.

Kendine özgü fırsatlar arama stratejisi, aralarında seyahat, gıda perakendeciliği ve artan yerelleşme trendinden yararlanan ve daha çok General Electric Co. veya Siemens AG gibi olma potansiyeline sahip sanayi sektörlerindeki şirketleri destekleyen Janus Henderson Investors SP Ltd. gibi diğer para yöneticileri tarafından da paylaşılıyor.

Janus Henderson Investors portföy yöneticisi May Ling Wee, “Piyasanın hiçbir yere gitmemesi mümkün, ancak Çin’de işlerini bu döngüde sürdürebilen şirketler olacak” dedi. “Büyük ölçekli bir pazar fırsatı olmayabilir, ancak şirket bazında bu fırsatları bulabileceğimizi düşünüyoruz.”

Makale içeriği