Jerome Powell: Jerome Powell, ABD maaş zamlarını Fed’in 2023 enflasyon mücadelesinin merkezine koyuyor

Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell’ın enflasyonla mücadelesine rehberlik edecek yeni bir Kuzey Yıldızı var ve bu, gelecek yıl Amerikan maaş çeklerini para politikasının kalbine yerleştirecek.

Powell, sağlık ve saç kesiminden yol kenarındaki bir motelde bir geceye kadar her şeyi kapsayan bir fiyat göstergesine baktığını söylüyor. Fed’in son faiz oranı artışından önceki son konuşmasında, ücretler bu hizmet endüstrileri için özellikle büyük bir maliyet olduğu için, “işgücü piyasası bu kategorideki enflasyonu anlamanın anahtarıdır” dedi. .

Çarşamba günkü bu kararın ardından düzenlediği basın toplantısında Powell konuya geri döndü. Şu anda ücretlerin “% 2’lik enflasyonla tutarlı olacak olanın çok üzerinde” arttığını söyledi.

Fed yetkilileri için en önemli soru, ABD maaşlarındaki son 18 aydaki artışın tek seferlik bir artış mı olduğu – şirketler kıt işgücü arzına uyum sağladıkça ve işgücünün yetersiz tazmin edildiğinin farkına varıldığında – yoksa zararlı bir geri bildirim mi? fiyatların ve ücretlerin birbirini yukarı ittiği döngü.

Korku, Gerçek Değil

İşaretler, riske girmeye istekli olmadıkları yönünde, bu da Powell’ın yeni yol göstericisinin daha sıkı bir politikaya işaret ettiği anlamına geliyor. Fed’in geçen hafta yayınladığı tahminler, gelecek yıl için %5,1’lik bir kıyaslama oranı öneriyor; bu, borsada bir bozguna neden olan, beklenenden yüksek bir rakam. Birkaç Fed yetkilisi bundan daha şahindi.

Washington’daki LH Meyer’de ekonomist olan Derek Tang, “Ücret-fiyat sarmalı bir gerçek değil, bir korku” diyor. “Reel ücretler kesinlikle yukarı yönlü bir sarmal içinde değil.” Ancak, açıkça diyor ki, kalıcı işgücü kıtlığı ve fiyatlar üzerindeki etkileriyle ilgili endişeler “Powell’a kadar süzüldü”.

ABD işgücü piyasasını şu anda okumak özellikle zor çünkü işletmeler hala pandeminin neden olduğu büyük kesintileri çözmeye çalışıyor.

İşsizlik Nisan 2020’de yaklaşık %15’e yükseldi ve ardından hızla toparlandı. Oran bugün tarihin en düşük seviyesi olan %3,7’dir. Ancak ortalık yatıştıkça, ABD işgücündeki büyüme, erken emeklilik seli ve kalıcı Covid-19 semptomlarından çocuk ve çocuk azlığına kadar çeşitli nedenlerle, salgın öncesi eğilimin altında kalmış gibi görünüyor. yaşlı bakımı ve düşük göç.

İşgücü kıtlığı, çalışanlara daha fazla pazarlık gücü verdi ve şirketleri işe alma rekabeti arttıkça ücretleri artırmaya itti. Çoğu durumda, işçiler yükselen yaşam maliyetine zar zor ayak uyduruyor, önüne geçemiyorlardı. Eylül ayına kadar olan 12 ayda işverenler için toplam tazminat maliyetleri, bir yıl önceki %3,7’ye kıyasla %5 arttı – ancak her iki dönemde de reel ücret (enflasyon düzeltmesinden sonra) düştü.

Powell’ın yeni tercih ettiği enflasyon metriğinin – ona tam anlamıyla saçma sapan bir isim vermek gerekirse, konut hariç temel hizmetler – ücret tartışmasıyla yakından bağlantılı olmasının bir nedeni var.

Covid dönemindeki fiyat artışı başlangıçta tüketim mallarında ortaya çıktı: teslimat kesintileri nedeniyle arz sıkıntısı yaşıyorlardı ve ellerinde fazladan nakit parayla evde sıkışıp kalmış Amerikalılar arasında büyük talep görüyorlardı.