İngiltere neden G7’de en yüksek enflasyona sahip?


Çarşamba günü, Şansölye Rishi Sunak ve İngiltere Merkez Bankası Başkanı Andrew Bailey’nin Birleşik Krallık ekonomisini yönetmesi için iyi bir zaman değildi.

G7 maliye bakanları ve merkez bankası başkanları Bonn’da bir araya geldiğinde, Sunak ve Bailey, gelişmiş ekonomiler grubundaki en kötü enflasyona başkanlık etmenin şüpheli onuruna sahipti.

Çarşamba günü yayınlanan resmi veriler, İngiltere enflasyonunun Nisan ayında yüzde 9’a yükseldiğini gösterdi ve İngiltere’nin diğer ülkelere kıyasla fiyat artışlarıyla tüm dünyaların en kötüsüne dayandığını öne sürdü.

Rusya’nın Ukrayna’yı işgaliyle şiddetlenen daha yüksek gaz ve elektrik fiyatlarına maruz kalan birçok Avrupa ekonomisi gibi, Birleşik Krallık’taki enerji maliyetleri de Nisan ayında bir yıl öncesine göre yüzde 69 daha yüksekti. Savaşın tüm etkileri, sonbaharda enflasyonu yüzde 10’a çekmesi muhtemel bir hareketle, enerji fiyat tavanının yükseltilmesinin beklendiği Ekim ayında İngiliz haneleri tarafından hissedilecek.

Bu arada, Salı günü yayınlanan resmi verilere göre, Birleşik Krallık işgücü piyasası, 50 yılın en düşük seviyesindeki işsizlik ve ikramiyeleri içeren güçlü ücret artışı ile çok sıcak. Bu anlamda İngiltere’nin ekonomisi ABD’ye benzer şekilde aşırı ısınıyor ve ortalığı sakinleştirmek için faiz artırımlarına ihtiyaç duyulacak.

Etkileşimli bir grafiğin anlık görüntüsünü görüyorsunuz. Bunun nedeni büyük olasılıkla çevrimdışı veya tarayıcınızda JavaScript’in devre dışı bırakılmasıdır.

İngiltere neden G7'de en yüksek enflasyona sahip?

Artan yaşam maliyeti krizinin ortasında, Birleşik Krallık’ın şu anda uluslararası enflasyon karşılaştırmalarında tek tasarruf lütfu, İngiliz hanehalklarının harcamalarının yalnızca yüzde 8,4’ünü gıdaya ayırması ve bu gıda fiyatlarında keskin bir yükselmeye başlıyor. IMF çalışmaları Gelişmiş ekonomilerde medyan oranın yüzde 17, yükselen piyasalarda ise yüzde 31 olduğunu göstermektedir.

Birleşik Krallık bakanlarını ve yetkililerini en çok endişelendirecek olan şey, ülkedeki enflasyon sorununun diğer birçok Avrupa ülkesinden daha fazla kalıcılık belirtisine sahip olmasıdır.

JPMorgan ekonomisti Allan Monks, enerji ve mal fiyatlarından temel hizmetlere yüksek enflasyon “kanaması” olduğuna dair artan kanıtların altını çizdi.

Bunun bir kısmının, konaklama endüstrisinin koronavirüs pandemisi sırasında bir rahatlama döneminden sonra yüzde 20 oranında katma değer vergisi tahsil etmeye devam etmesinden kaynaklandığını söyledi, ancak şunları ekledi: “Altta yatan kazanç [in services inflation] yine de sağlamdı ve mal fiyatlandırması ılımlı olsa bile enflasyona karşı büyüyen yerel ve muhtemelen daha kalıcı bir bileşene işaret ediyor.”

BoE’nin yıllık yüzde 2 enflasyon hedefi ile Berenberg Bank ekonomisti Kallum Pickering, Birleşik Krallık istatistik kurumunun izlediği mal ve hizmetlerin yüzde 80’inin şu anda yüzde 3’ü aşan fiyat artışlarına sahip olduğunu kaydetti.

Etkileşimli bir grafiğin anlık görüntüsünü görüyorsunuz. Bunun nedeni büyük olasılıkla çevrimdışı veya tarayıcınızda JavaScript’in devre dışı bırakılmasıdır.

İngiltere neden G7'de en yüksek enflasyona sahip?

Bailey Pazartesi günü yaptığı açıklamada, Ukrayna savaşı ve Çin’in sıfır Covid politikası da dahil olmak üzere küresel şoklar tarafından körüklendiği için İngiltere enflasyonunun yüzde 10’a ulaşmasını durdurmak için BoE’nin yapabileceği fazla bir şey olmadığını, ancak çok çeşitli mal ve hizmetlerin kayıt altına alındığını söyledi. BoE’nin yüzde 2 hedefinin oldukça üzerindeki fiyat artışları, merkez bankası içinde ciddi endişe kaynağı olacak.

Bu durum, Investec ekonomisti Sandra Horsfield’e göre, daha fazla faiz oranı artışını destekliyor.

Enflasyonun hizmetlere yayılmasının “İngiltere Merkez Bankası’nın yanıt vermesi için bahsi daha da artırdığını” çünkü bu alandaki sorumluluktan kaçamayacağını söyledi. “İle birlikte [Tuesday’s] Sıcak işgücü piyasası raporunda, önden yüklemeli parasal sıkılaştırma durumu gün geçtikçe daha güçlü görünüyor” dedi.

BoE’nin Para Politikası Komitesi üyeleri için soru, enflasyonun çoğunun bir yıl içinde söneceğini umarak kısa vadede sınırlı sayıda faiz artışı için Mayıs toplantısında çoğunluk görüşüne bağlı kalıp kalamayacakları olacak. . Alternatif, haneler ve işletmeler için mali sıkıntı sağlamak ve böylece şu anda enflasyonu körükleyen kişi ve şirketlerin eylemlerini frenlemek için oranları önemli ölçüde yükseltmek zorunda kalmaktır.

BoE için en büyük endişe, yüksek enflasyonun normal hale gelmesi ve hane halkı, işletmeler ve finansal piyasalar tarafından beklenmesidir.

Bu, Birleşik Krallık’ı, işçilerin daha yüksek yaşam maliyetlerini karşılamak için ücret artışları talep ettiği ve şirketlerin tekrar eden, kendi kendini gerçekleştiren bir süreçte marjlarını korumak için fiyatları yükselttiği sözde bir ücret fiyatı sarmalına kilitleme riskini taşıyor. Piyasalar enflasyonun yüksek kalmasını beklerse, hükümet borcunun maliyetinden altyapının fiyatına kadar değişen finansal sözleşmelere dahil edilir.

Etkileşimli bir grafiğin anlık görüntüsünü görüyorsunuz. Bunun nedeni büyük olasılıkla çevrimdışı veya tarayıcınızda JavaScript’in devre dışı bırakılmasıdır.

İngiltere neden G7'de en yüksek enflasyona sahip?

BoE MPC’nin Mayıs ayında söylediği gibi para politikası raporuyüksek enflasyon beklentileri bir endişe kaynağı çünkü çok yüksek kalırlarsa, “ücret ve fiyat belirleme orta vadede enflasyonun yüzde 2 hedefine dönmesiyle uyumlu değil”.

Şirketlerin fiyatları artırma yeteneklerine ilişkin tahminlerine, hane halkının gelecekteki enflasyona veya finansal piyasalardaki değerlere ilişkin görüşlerine bakıldığında, “iki ila üç yıl içinde enflasyon beklentilerinin tarihsel ortalamaların üzerinde kaldığını” kaydetti.

BoE, uzun vadeli enflasyon beklentilerinin üç ay öncesine göre biraz daha kötü olduğunu, ancak normal seviyelerin üzerinde oldukları için bunun çok güven verici olmadığını söyledi. MPC, enflasyon beklentilerinin ölçümlerini ve daha da önemlisi, enflasyon beklentilerinin ücret ve fiyat belirlemeyi nasıl etkilediğini çok yakından izlemeye devam edecek” dedi.

İngiltere’nin dünyanın en kötü enflasyonuna sahip olduğuna dair ortaya çıkan işaretler teyit edilirse, BoE’nin faiz oranlarını önemli ölçüde yükseltmesi gerekecek. Merkez bankası henüz bu karara varmadı, ancak yükselen fiyatlara ilişkin daha fazla kötü haber elini zorlayacak.


Kaynak : https://www.ft.com/content/12ecd537-06bb-483c-8b1d-137ac63e106d

SMM Panel PDF Kitap indir