İngiltere Merkez Bankası enflasyonu yumuşatmakla suçlandı

İngiltere Merkez Bankası, enflasyonun bu yıl yüzde 11’e ulaşmasını beklemesine rağmen, para politikası konusunda ABD Merkez Bankası’ndan daha az agresif bir duruş benimsedikten sonra temel görev süresinde yumuşamakla suçlandı.

İngiltere merkez bankası Perşembe günü, enflasyonun Ekim ayında yüksek bir seviyeye ulaşacağı konusunda uyarmasına rağmen, önümüzdeki aylarda daha fazla faiz artışının muhtemel olduğu yönündeki yönlendirmeyi düşürdü. 0,5 puanlık bir artış için çağrıda bulunan üç Para Politikası Kurulu üyesinin geride kalması nedeniyle, faizleri 0,25 puanlık bir artışla yüzde 1,25’e yükseltti.

Duruş, Birleşik Krallık ekonomisinin önümüzdeki üç yıl içinde zar zor büyüyeceği ve bu nedenle oranları başka yerlerde olduğu kadar agresif bir şekilde yükseltmek için daha az kapsam – veya ihtiyaç – olduğu görüşünü yansıtıyordu.

Buna karşılık, Fed bir gün önce, ABD’nin İngiltere’den daha küçük bir enflasyon sorunu olsa bile, gösterge faiz oranını yüzde 1,5 ila 1,75’lik bir hedef aralığına 0,75 yüzde puanlık bir artışla finansal piyasaların altında bir el bombası patlatmıştı.

Fed başkanı Jay Powell, hareketin arkasında yatan niyet konusunda netti. Enflasyonu geri indirme konusunda güçlü bir kararlıyız ve bunu yapmak için süratle hareket ediyoruz” dedi.

BoE’nin göreceli pasifliği, MPC’nin eski üyeleri arasında bile tartışmalı oldu.

Şu anda Cambridge Econometrics’te kıdemli danışman olan Andrew Sentance şunları söyledi: “Eylemler kelimelerden daha yüksek sesle konuşur. MPC’den eylem. . . 40 yılın en büyük enflasyon artışını frenlemek için gerekenden ne yazık ki yetersizdi.”

Buna karşılık, ABD’deki Dartmouth Koleji’nden profesör Danny Blanchflower, BoE’yi sıkılaştırma politikası nedeniyle eleştirdi. BoE’yi “yetersizlik” ile suçlayarak, Twitter’a şunları söyledi: “Muhtemelen zaten resesyondayız. . . Faiz artışıyla daha da kötüleşti.”

İki merkez bankasının kendi ekonomilerinin görünümüne farklı baktığına şüphe yok.

Fed, politika kaynaklı bir patlamayı ve enflasyonist bir döneme giren yüksek basınçlı bir ekonomiyi evcilleştirmekle ilgileniyor. İşleri daha yüksek oranlarla soğutmak istiyor ve Amerikalılar için borçlanmayı zorlaştırarak fiyat artışlarını azalttığı için makul bir büyüme bekliyor.

Powell, “yumuşak iniş” gerçekleştirme şansının azaldığı ve “yumuşak” bir iniş istediği konusunda net olsa da, yine de ABD’de makul bir ekonomik büyüme bekliyor.

Fed’in faiz oranı belirleme komitesinin medyan tahmini, ABD ekonomisinin 2022 ve 2023 yıllarında yüzde 1,7 büyüyeceği yönündeydi.

Ancak BoE’nin görüşü, Birleşik Krallık’ın çok yavaş büyüme döneminin – birkaç çeyrek daralma ile – enflasyonu düşürmek için gerekli olduğu yönünde.

Kısmen emtia fiyatlarının “yüksek seviyelerde olsa da” istikrar kazanması ve kısmen “zayıf reel gelirler ve daha sıkı para politikasının iç talep üzerindeki birleşik etkisinin” bir sonucu olarak, enflasyonun yüzde 2 hedefine geri dönmesini bekliyor.

BoE bu haftaki toplantısında Mayıs ayı tahminlerini güncellemedi, ancak bunlar karşılaştırıldığında çok daha zayıf. Aynı dönemde, büyümenin bu yıl yalnızca yüzde 0,7 ve gelecek yıl yüzde 0,2 olmasını bekliyor.

Duruş, İngiltere hükümeti ve Muhafazakar milletvekilleri için hayatı zorlaştırıyor. Merkez bankası, fiyatları kontrol etmek için bir sonraki seçime kadar büyümeyi sadece salyangoz hızında tutmanın gerekli olduğunu düşündüğünden, milletvekilleri vergi indirimlerini kolayca talep edemezler.

Bunlar harcamaları artıracak ve potansiyel olarak BoE’yi fiyatları kontrol etmek için daha aktif hareket etmeye zorlayacaktır.

Başbakan Boris Johnson ve Şansölye Rishi Sunak, vergi indirimlerinin enflasyon düşene kadar beklemesi gerektiğini söyledi.

BoE’nin mesajlarının pasif doğası, merkez bankasının kendisi için de zordur. Şirketlerin, yaşam maliyetindeki artışları çalışanlarını tazmin etmek istediklerini hissettiklerine ve Birleşik Krallık’ın enflasyonist bir ortama daha ısrarlı bir şekilde girip girmediğini görmek için bekliyor.

Enflasyonun doğal olarak azalmaması durumunda “zorla” hareket etme seçeneğini açık bıraktı ve Şehirde giderek daha fazla sayıda kişi önümüzdeki aylarda bu yaklaşımı benimsemek zorunda kalacağını düşünüyor.

Goldman Sachs’ın Birleşik Krallık baş ekonomisti Steffan Ball, “BoE’nin son zamanlardaki şahin merkez bankası değişimlerinden izole olduğunu düşünmüyoruz” dedi. İngiltere’deki faiz oranları Eylül ayına kadar yüzde 2.25’te kaldı.