Gerçek Paralı Fonlar Yeniden Dengeleme Üzerinden 100 Milyar Dolar Hisse Düşürdü


(Bloomberg) — Dünyanın en büyük para yöneticileri, yılın son birkaç haftasında 100 milyar dolarlık hisse senedini boşaltmaya hazırlanıyor ve bu, Jerome Powell’ın politika yapıcıların ABD’de agresif sıkılaştırmayla baskı yapacaklarına dair açık mesajından bu yana çığ gibi büyüyen satış dalgasına katkıda bulunuyor. İşten çıkarma ve durgunluk riski.

Bloomberg’den En Çok Okunan

Bu haftaki kayıplarına rağmen, hisse senetleri çeyrek boyunca değer kazandı, diğer varlık sınıflarına göre değerlerini artırdı ve yöneticileri, hedefleri tutturmak için hisseleri satmaya zorladı. JPMorgan Chase & Co. ve StoneX Financial Inc.’e göre tahviller, sabit getirili varlıklarını yenilemek isteyen devlet serveti, emekli maaşı ve dengeli yatırım fonlarının satışlarından muhtemel yararlanıcılar.

Aralık sona erdiğinde, devlet varlık fonları kabaca 29 milyar dolarlık hisse senedi satabilirken, ABD tanımlanmış fayda emeklilik planlarının uzun vadeli hedeflerini tutturmak ve onları Eylül seviyelerine geri getirmek için hisse senetlerinden 70 milyar dolara çıkması gerekecek. JPMorgan tahminleri.

Yatırım topluluğunun bel kemiğini oluşturan emeklilik ve devlet varlık fonları, genellikle %60 hisse senedi ve %40 tahvil karışımı elde etmek için piyasa risklerini her üç ayda bir yeniden dengeler.

StoneX makro stratejisti Vincent Deluard, yeniden dengelemenin bir kısmının bu hafta zaten gerçekleştiğini tahmin ederek, “Son hisse senedi piyasası düzeltmesi ve tahvil rallisi, yeniden dengeleme hipoteziyle tutarlı,” dedi. “Yatırımcılar hedefe geri dönmek için hisse senedi satmak ve tahvil almak zorunda kaldı. Bunun yıl sonuna kadar devam etmesi mantıklı.”

Hisse senetleri dışındaki ayarlamalar, S&P 500’ü Kasım ayının zirvesinden yaklaşık %6 aşağı çeken bir düşüşün ardından trendi takip eden miktarların beklediği 30 milyar dolarlık zorunlu satışları bir araya getirecek.

Son darbe Çarşamba günü Başkan Powell’ın Fed’in 2022’deki son toplantısının sonunda enflasyonu dizginlemek için yüksek kalmaya devam edeceği uyarısında bulunmasıyla geldi ve merkez bankasının agresif sıkılaştırma kampanyasını yavaşlatmaya hazırlandığına dair umutları yerle bir etti. Bunun yerine politika yapıcılar, piyasanın beklediğinin ötesinde bir zirveye doğru yürüyüşe devam edeceklerini belirttiler.

JPMorgan’ın hesaplamalarına göre, dünyanın en büyük emeklilik fonu olan Japonya’nın 1,6 trilyon dolarlık GPIF’i, hedef varlık tahsisine geri dönebilmek için 17 milyar dolarlık hisse senedi satmak zorunda kalacak. 1,3 trilyon dolarlık Norveç Petrol Fonu, 12 milyar doları hisse senetlerinden tahvillere taşıyabilir.

Norveç Petrol Fonu’nu yöneten Norges Bank Investment Management sözcüsü yorum yapmaktan kaçındı. Bir GPIF sözcüsü, çalışma saatleri dışında yorum isteyen bir e-postaya hemen yanıt vermedi.

Tahmini satışlar, büyük fonların hisse senedi almaya zorlandığı ve güçlü ancak kısa ömürlü rallileri körüklediği birinci ve ikinci çeyrek trendinden bir tersine dönüşe işaret ediyor. JPMorgan stratejisti Nikolaos Panigirtzoglou’ya göre, bu tür fonların yeniden dengelemek için stokları boşaltması en son 2021’in dördüncü çeyreğinde gerçekleşti.

Öyle bile olsa, bu ayki satışların geçen Aralık ayına kıyasla sönük kalması muhtemel.

Panigirtzoglou, “Tahmini yeniden dengeleme akışı, mevcut çeyrek için tahmin edilenin neredeyse iki katıydı” dedi.

–Sid Verma’nın yardımıyla.

Bloomberg Businessweek’ten En Çok Okunan

©2022 Bloomberg LP


Kaynak : https://finance.yahoo.com/news/real-money-funds-dump-100-180000604.html

SMM Panel PDF Kitap indir