Geleceğin dünya ekonomisini şekillendirecek beş önemli değişim


Yazar, Brown Üniversitesi’nde Kıdemli Araştırmacıdır. Josh Felman bu makaleye katkıda bulunmuştur.

Covid ve Rusya’nın Ukrayna’yı işgali gibi şoklar dikkatimizi çekiyor. Ancak küresel ekonominin uzun vadeli gidişatını belirleyecek olan değişimler, yani büyük dönüşümlerdir. Beş büyük değişimi ve bunların olası sonuçlarını düşünün.

Birincisi, olağanüstü ucuz finans dönemi sona erdi. Enflasyon dünya ekonomisini sararken, bir parasal sıkılaştırma döngüsü yaşanıyor. Büyüme şimdi çok daha zayıf olduğundan ve yaşlanan nüfus yatırım fırsatlarını baskılayacağından, uzun vadeli reel faiz oranlarının önceki enflasyon döneminde görülen seviyelere yükselmesi olası değildir. Ancak sıfır faiz dönemi sona erdi.

Varlık fiyatları köpüklü değerlemelerden düştüğü için daha yüksek faiz oranları zenginliği yok edecektir. Ayrıca, büyük miktarda borç biriktiren şirketleri ve ülkeleri de ifşa edecekler. Sonuç, özellikle gelişmekte olan piyasalarda temerrütler ve finansal krizler olacaktır.

İkincisi, ticari hiper küreselleşme dönemi sona erdi. Son on yılda, küreselleşme karşıtı güçler güç topladı. Önümüzdeki on yılda bu değişimin gerçekleştiğini göreceğiz. Jeopolitik korumacılığı tetikleyecek; riskten korunma, gıda, enerji, temel ilaçlar, kaynaklar ve teknolojilerde daha fazla kendi kendine yeterliliği sağlayacaktır; İran ve Rusya’ya yönelik yaptırımlara yansıyan karşılıklı bağımlılığın silahlaştırılması, küreselleşmenin cazibesini söndürecek; ve sermaye tiksindirici rejimlerden çıkacaktır.

Bazı türlerin (hizmetlerin) ve bazı bölgelerde (batının) ticareti genişlemeye devam edeceğinden, dünya fiilen küreselleşmeyecek. Ancak dünyanın yaklaşık 25 yıldır tanık olduğu entegrasyon ölçeği ve hızı kesinlikle geride kaldı.

Üçüncüsü, ekonomik yakınsama duracaktır. Otuz yıldır, daha fakir ülkeler, iki yüzyıllık farklılığı tersine çevirerek daha zengin ülkelerin yaşam standartlarını yakalıyor. Ancak bu dinamizm, büyük ölçüde ucuz finans ve hiper küreselleşme tarafından yönlendirildi. Bu arada, Çinli ve Hintli işgücünün küresel işgücü arzına tarihsel olarak eklenmesi sona yaklaşırken, dünya ekonomisi bol arzdan eksikliğe geçerek enflasyonist baskıları güçlendirecek.

Dördüncüsü, zaten zayıf olan küresel işbirliği daha da azalacaktır. Pandemi, 1945’ten sonra uygulamaya konan çok taraflı sistemi karakterize eden kargaşayı ortaya çıkardı. Aşı üretmenin ve dünyaya dağıtmanın finansal maliyetleri, kurtarılan hayatlardaki potansiyel faydalar ve önlenen ekonomik kayıplarla karşılaştırıldığında önemsiz derecede küçüktü. Ancak büyük güçler ve kurumlar bu görevi yerine getiremediklerini kanıtladı.

Bu tek örnek değil. Dünya Ticaret Örgütü, jeopolitik rekabetin ve batının küresel sanayi üssü doğuya kaydığında kaybeden işçilere iyi işler sağlamanın yollarını bulamamasının kurbanı olarak on yıllardır yaşam destek ünitesinde.

Daha temelde, parlaklık fikirden çıktı – geri dönüyor Norman Angell’ın Büyük İllüzyon – küresel entegrasyonun barış için iyi olduğu ve süper güç rekabetini geniş ölçüde sınırlayacağı. Yeni çağ, ekonomik ve güvenlik alanlarında tam gelişmiş ABD-Çin rekabeti görebilir. Eskiden G1, G2, G7 veya G20 dünyasıydı. Şimdi dünyanın en büyük iki ekonomisi olan ABD ve Çin’deki yerel gelişmeler nedeniyle G-eksi bir dünyaya gidiyoruz. Bu beşinci vardiya.

ABD artık iki farklı ulus. Kendi içinde kutuplaşmış bir Amerika, diğer ülkeler için daha az çekici ve güvenilmez bir ortaktır. Pazarlarına erişim ve cömert finansman sağlanması artık dış politika cephaneliğinin veya yumuşak gücünün bir parçası değil.

Bu arada Çin, komşuları için bir tehdit haline geldi. Xi Jinping, hem Çin’in gerçekten zengin olma olasılığını hem de bir zamanlar dünyanın siyasi olarak açık hale geleceği umudunu kırıyor.

Bu beş vardiya ne kadar acımasız görünse de, gümüş astarlar görülebilir. Çin’den uzakta küreselleşmenin ortadan kalkması, diğer ülkelerin boşalan alanı doldurması için fırsatlar sunuyor. Vietnam, Bangladeş ve Endonezya avantaj elde etti ve diğer gelişmekte olan ülkeler de öyle.

Küresel gıda kıtlığı ve kendi kendine yeterlilik dürtüsü, Güney Asya ve Sahra altı Afrika’daki politika yapıcıları tarımsal üretkenliği ve çiftlik gelirlerini artırmaya odaklanmaya teşvik etmelidir. Güney Kore, Tayvan ve Çin’in onlarca yıl önce gösterdiği gibi, bu daha hızlı genel büyüme sağlayabilir.

Son olarak, dünyanın, armağanları ne kadar aralıklı olsa da, güneş ve rüzgarın Rusya ve Orta Doğu’dan daha güvenilir, daha az yıkıcı enerji kaynakları olduğunu kavraması için koşullar olgunlaşmıştır. Daha fazla yenilenebilir kaynak üretmek gezegene yardımcı olur ve savaş sandıklarını tüketir. Bu, dünyayı harekete geçmeye motive etmelidir.


Kaynak : https://www.ft.com/content/47a61b74-1933-41fa-b32d-6e4006ba831c

SMM Panel