Fed’den Jay Powell, enflasyonu evcilleştirmek için ‘koşulsuz’ bir kararlılık testiyle karşı karşıya


Federal Rezerv, geçen Cuma günü Kongre’ye para politikasına ilişkin altı aylık raporunu yayınladığında, 70 küsur sayfalık belgede bir kelime göze çarpıyordu.

Politika yapıcılar, kabaca 40 yılın en akut enflasyon sorununun üstesinden gelmek için bugüne kadar verdikleri en kesin taahhütte, ABD merkez bankasının fiyat istikrarını yeniden sağlama taahhüdünün “koşulsuz” olduğunu yazdı.

Bu söz, Fed’in kapsayıcı önceliklerine ilişkin herhangi bir şüpheyi ortadan kaldırırken, aynı zamanda pandeminin derinliklerinden bu yana yaşanan bazı tarihi ekonomik toparlanmanın bu hedefi gerçekleştirmek için şimdi feda edilmesi gerekebileceğini de öne sürdü.

Fed başkanı Jay Powell, ekonominin durumu ve Fed’in istikrarlı fiyatlar ve maksimum istihdamdan oluşan ikili görevini nasıl yerine getirmeye çalıştığına ilişkin iki kongre oturumunun ilki için ABD’li milletvekilleriyle yüz yüze geleceği Çarşamba günü bu sorularla uğraşmak zorunda kalacak.

Onun tanıklığı, yalnızca geçen hafta 1994’ten bu yana en büyük faiz artışını uygulayarak yükselen fiyatları bastırma çabalarını çarpıcı biçimde artıran ABD merkez bankası için değil, aynı zamanda beklentileri yönetmeye çalışan Beyaz Saray için de bir dönüm noktasında geldi. büyümede bir yavaşlama ve işgücü piyasası Kasım’daki ara seçimlere ve ötesine doğru ilerliyor.

ABD Başkanı Joe Biden bu hafta gazetecilere verdiği demeçte, ABD Hazine Bakanı Janet Yellen ve Ulusal Ekonomi Konseyi direktörü Brian Deese’in kullandığı dili tekrarlayarak, “Resesyonla ilgili kaçınılmaz bir şey yok” dedi.

Biden’ın sözleri, cumhurbaşkanının geçen yılki teşvik planını ve ayrıca enflasyonu artırmak için Fed politikasını eleştiren ve şimdi yüksek fiyatlarla başarılı bir şekilde mücadele etmek için gerekebilecek ekonomik acı hakkında kırmızı bayraklar yükselten eski Hazine sekreteri Larry Summers ile yaptığı görüşmenin ardından geldi.

Summers, “Enflasyonu kontrol altına almak için yüzde 5’in üzerinde beş yıllık işsizliğe ihtiyacımız var – başka bir deyişle, iki yıllık yüzde 7,5 işsizliğe veya beş yıllık yüzde 6 işsizliğe veya bir yıllık yüzde 10 işsizliğe ihtiyacımız var” dedi. Pazartesi gününde. “Şu ana kadar dikkate değer ölçüde cesaret kırıcı rakamlar var. [Fed] görüş.”

Pek çok ekonomistin “arzu dolu düşünce” olarak nitelendirdiği Mart ayı tahminlerine kıyasla, Fed’in geçtiğimiz hafta yayınladığı son bireysel projeksiyonlar, enflasyonu düşürmek için ekonomik yavaşlamanın gerekli olacağını daha açık bir şekilde ortaya koydu. Ancak daha da önemlisi, ekonomiyi soğutmaya yönelik çabaların resesyona yol açacağını önermekten geri durdular.

Çoğu yetkili, şimdi, çekirdek enflasyonun Nisan ayı itibarıyla yüzde 4,9’dan 2023’te yüzde 2,7’ye gerilemesi ile birlikte, gösterge politika faizinin gelecek yılın sonuna kadar kabaca yüzde 3,75’te zirve yapacağını tahmin ediyor. İşsizlik oranı hala 2024’te sonunda yüzde 4,1’e ulaşmadan önce, bu noktada yalnızca yüzde 0,03 puan artarak yüzde 3,9’a yükseldi.

Ekonomistler, bu rakamın üç ay önceki yüzde 3,6 düzeyindeki tahminden bir adım yukarı, ancak yine de muhafazakar bir tahmin olduğu konusunda uyarıyor.

“[The Fed] Daha önce merkez bankasında çalışmış olan Harvard Üniversitesi’nde ekonomi profesörü olan Karen Dynan, önlerinde göz korkutucu bir görev olduğunu söyledi. “Geçen yılın deneyimi, bu kadar büyük bir geri çekilme olup olmadığı konusunda gerçekten soruları gündeme getiriyor. [in inflation] daha fazla acı olmadan gerçekçi.”

Powell, Rusya’nın Ukrayna’yı işgalinden kaynaklanan emtia fiyatlarındaki artış ve Covid’e bağlı uzun süreli tedarik zinciri kesintileri gibi, özellikle dış güçler olarak, sözde yumuşak inişe ulaşmanın yolunun daha zorlu hale geldiğini kabul edecek kadar ileri gitti. -19 karantina – enflasyonist baskıları şiddetlendirdi.

Geçen hafta düzenlediği basın toplantısında, “Daha net hale gelen şey, kontrol etmediğimiz birçok faktörün, bunun mümkün olup olmadığına karar vermede çok önemli bir rol oynayacağıdır,” dedi ve “zorlayıcı kanıtlar” bulunana kadar bunun altını çizdi. Enflasyonun kontrol altına alınması durumunda, merkez bankası faiz oranlarını yükseltmeye yönelik agresif yaklaşımını sürdürecektir.

Fed yetkilileri, Temmuz ayında yapacakları bir sonraki toplantıda en az bir yüzde 0,75 puanlık artış için zemin hazırlamaya başladılar ve piyasa katılımcıları daha da sıkılaştırmaya hazırlanıyor. Bu, önümüzdeki aylarda enflasyon verilerinin merkez bankasından herhangi bir gevşemeyi garanti edecek hızda iyileşmeyeceği beklentisine dayanıyor.

Fed’in Cuma günü yayınladığı ve tamamen merkez bankasının yol gösterici olarak kullandığı ancak “mekanik olarak” takip etmeyen teorik politika kurallarına dayanan tahminlere göre, mevcut ekonomik zemin göz önüne alındığında faiz oranları yüzde 4 ila 7 arasında olmalıdır.


Kaynak : https://www.ft.com/content/64295857-45a5-4885-a2a9-344e7f249761

SMM Panel PDF Kitap indir