Fed faiz oranını yarım puan artırdı ve daha fazlasının geleceğinin sinyallerini verdi

Federal Rezerv Çarşamba günü kilit faiz oranını bu yıl yedinci kez yükselterek ve daha fazla zam geleceğinin sinyalini vererek enflasyonla mücadelesini güçlendirdi. Ancak Fed, enflasyonun gevşeme belirtileri gösterdiği bir dönemde son dört toplantısında yaptığından daha küçük bir artış açıkladı.

Fed, gösterge faiz oranını yarım puan artırarak %4,25-%4,5 aralığına yükselterek 15 yılın en yüksek seviyesi oldu. Önceki üç çeyrek puanlık artışlarından daha düşük olsa da, son hamle birçok tüketici ve işletme kredisinin maliyetini ve resesyon riskini daha da artıracak.

Politika yapıcılar ayrıca kısa vadeli kilit faiz oranlarının 2023’ün sonuna kadar %5 ila %5,25 aralığına ulaşacağını tahmin ediyor. Bu, Fed’in gösterge faiz oranını dörtte üç puan daha artırmaya ve ayrılmaya hazır olduğunu gösteriyor. gelecek yılın sonuna kadar orada. Bazı ekonomistler, Fed’in yalnızca yarım puanlık ek bir artış öngöreceğini tahmin etmişti.

En son faiz artırımı, cesaret verici bir raporun ABD’de enflasyonun Kasım ayında art arda beşinci ayda yavaşladığını göstermesinden bir gün sonra açıklandı. Yıldan yıla %7,1’lik artış, hala yüksek olsa da, Haziran’daki %9,1’lik son zirvenin keskin bir şekilde altındaydı.

Fed’in politika yapıcıları, güncellenmiş tahminlerinde gelecek yıl ve 2024 için daha yavaş büyüme ve daha yüksek işsizlik öngörüyor. Bugünkü %3,7 olan işsizlik oranının 2023 sonunda %4,6’ya çıkması öngörülüyor. Bu, işsizlikte tipik olarak bir durgunluğu yansıtan önemli bir artışa işaret eder.

Yetkililer, keskin bir yavaşlamayla tutarlı olarak, ekonominin gelecek yıl zar zor büyüyeceğini ve Eylül ayında yaptığı tahminin yarısından daha az olan sadece %0,5 büyüyeceğini tahmin ettiler.

Son haftalarda Fed yetkilileri, kırk yılın en kötü enflasyon dönemini yenme ve enflasyonu %2’lik yıllık hedefine geri getirme çabalarında bazı ilerlemeler gördüklerini belirttiler. Örneğin, bir galon normal gazın ulusal ortalaması Haziran’da 5 dolardan 3,21 dolara düştü.

Birçok tedarik zinciri artık tıkalı değil, bu da mal fiyatlarının düşmesine yardımcı oluyor. Beklenenden iyi gelen Kasım ayı enflasyon verileri, geçtiğimiz ay ikinci el araba, mobilya ve oyuncak fiyatlarının gerilediğini gösterdi.

Otellerden uçak biletlerine ve araba kiralamaya kadar hizmet maliyetleri de öyle. Kira ve ev fiyatları da düşüyor, ancak bu düşüşler henüz hükümetin verilerini beslemedi.

Ve Fed’in yakından takip ettiği bir önlem – temel enflasyonun daha net bir görüntüsü için değişken gıda ve enerji maliyetlerini hariç tutan “çekirdek” fiyatlar – üst üste ikinci ayda yalnızca biraz arttı.

Enflasyon Avrupa ve Birleşik Krallık’ta da hafifçe geriledi ve analistler Avrupa Merkez Bankası ve İngiltere Merkez Bankası’nın Perşembe günkü toplantılarında faiz artırım hızlarını yavaşlatmalarını bekliyor. Her ikisinin de, üç çeyrek puanlık büyük artışlardan sonra hala acı verici derecede yüksek olan fiyat artışlarını hedeflemek için oranları yarım puan artırması bekleniyor.

Euro para birimini kullanan 19 ülkede enflasyon Ekim’deki %10,6’dan %10’a düştü ve bu, Haziran 2021’den bu yana ilk düşüş oldu. Oran, bankanın %2’lik hedefinin o kadar üzerinde ki, faiz artışlarının gelecek yıl da devam etmesi bekleniyor. İngiltere’nin enflasyonu da Ekim’deki %11.1’lik 41 yıllık rekordan Kasım’da hala yüksek olan %10.7’ye geriledi.

Fed Başkanı Jerome Powell, merkez bankasının yüksek enflasyona karşı zafer ilan etmeye yakın olmadığını açıkça belirtti. Fed yetkilileri, faiz artırımlarını rahat bir şekilde askıya almadan önce muhtemelen daha fazla ılımlı enflasyon okuması görmek isteyeceklerdir.

Dikkatli olmanın bir nedeni, enflasyon göstergelerinin başlangıçta yavaşladıktan sonra bazen yeniden alev alabilmesidir. Örneğin 2021’de, çekirdek fiyat artışları yaz aylarında birkaç ay yavaşladıktan sonra tekrar hızlandı ve yeni zirvelere ulaştı.

Kümülatif olarak, Fed’in zamları, ipoteklerden otomobil ve işletme kredilerine kadar değişen şirketler kadar tüketiciler için de çok daha yüksek borçlanma oranlarına yol açtı. Zamlar ev satışlarını sert bir şekilde düşürdü ve yüksek enflasyonun önde gelen kaynaklarından biri olan yeni daire kiralarını düşürmeye başladı.

Yetkililer, oranların büyümeyi ve işe alımları yavaşlatan “kısıtlayıcı” seviyelere ulaşmasını ve enflasyonu yıllık hedefleri olan %2’ye indirmesini istediklerini söylediler. Fed’in enflasyonu düşürmek için faiz oranlarını o kadar çok artırdığına ve gelecek yıl bir durgunluğu tetikleyeceğine dair endişeler arttı.

Politika yapıcılar, oranları ne kadar hızlı artırdıklarından daha önemli olanın, onları ne kadar süre zirvede veya yakınında tuttuklarının altını çizdiler. Wall Street yatırımcıları, Fed’in gidişatı tersine çevireceği ve gelecek yılın sonundan önce faiz oranlarını düşürmeye başlayacağına bahse giriyor.

Tüketici fiyat endeksinin yaklaşık üçte birini oluşturan konut maliyetleri yükselmeye devam ediyor. Ancak apartman kiraları ve ev fiyatlarının gerçek zamanlı ölçümleri, pandeminin zirvesinde cızırtılı fiyat ivmesi bildirdikten sonra düşmeye başlıyor. Powell, bu düşüşlerin muhtemelen gelecek yıl hükümet verilerinde ortaya çıkacağını ve genel enflasyonu düşürmeye yardımcı olacağını söyledi.

Powell’ın en büyük odak noktası, muhtemelen ısrarla yüksek kalacağını söylediği hizmetler oldu. Kısmen bunun nedeni, ücretlerdeki keskin artışların enflasyona katkıda bulunan önemli bir unsur haline gelmesidir. Oteller ve restoranlar gibi hizmet şirketleri özellikle emek yoğundur. Ve ortalama ücretler yılda %5-6 oranında hızla artarken, ekonominin bu sektöründe fiyat baskıları artmaya devam ediyor.