Euro’nun dolar paritesine kayması, Ukrayna savaşının ağır darbesini yansıtıyor

Salı günü Hırvatistan, merkez bankası başkanı Boris Vujčić’in “daha ​​fazla güvenlik” getireceğini ve “vatandaşlarımız için yaşam standartlarını yükselteceğini” söylediği bir hamlenin, tek para biriminin 20. üyesi olma konusundaki uzun süredir devam eden hırsına ulaşmanın önündeki son engeli kaldırdı.

Ancak Zagreb içeri girmek isterken, döviz piyasaları dışarı çıkmak istiyor.

Euro şimdi 2002’den beri ilk kez tek bir doların çok az üzerinde bir değere sahip ve tüccarların “tuvalet para birimi” olarak adlandırdığı ve büyük merkez bankalarının teşvik etmek için ortak bir müdahale başlattığı zorlu ilk yıllarının anılarını canlandırıyor. projeye olan inanç.

Küresel döviz rezervlerinin beşte birini ve küresel tahvil ihracının dörtte birini oluşturan euro artık başarısız bir çaba olarak değerlendirilmiyor. Bununla birlikte, dolar paritesi, ABD’nin ekonomik beklentileri ile Ukrayna’daki savaşın etkilerine daha fazla maruz kalan avro bölgesi arasındaki genişleyen uçurumun altını çiziyor. İthalat fiyatlarını artıracak olan euronun zayıflığı, halihazırda rekor düzeyde yüksek enflasyonla boğuşan politika yapıcıları endişelendirecek.

Deutsche Bank’ın uluslararası baş stratejisti Alan Ruskin, “Euro bölgesi ekonomisinin yeterince güçlü olmayacağına ve küresel yavaşlamanın bir parçası olacağına dair bir his var” dedi.

Euro’nun geçen yıl bu zamanlar 1,19 dolardan Salı akşamı itibariyle 1.0057 dolara hızlı düşüşü, Rusya’nın Avrupa’ya zaten azalmış olan doğal gaz arzını kesip enerjiyi karneye bağlamaya ve bölge genelinde sancılı bir durgunluğu tetikleyebileceğine dair korkuların ortasında geliyor.

Fransız bankası Société Générale’de döviz stratejisti Kit Juckes, “Küresel ekonomik inişin daha yumuşak değil, daha sert olabileceğinden endişelenmeye başladığımızda doları satın almaya devam ettik” dedi. “Dünyadaki diğer ana para birimi [the euro] enerji krizinin potansiyel olarak tamamen farklı bir büyüklükte olması gerçeğiyle büyük ölçüde engellidir.”

ABD doları, Federal Rezerv tarafından yapılan bir dizi faiz artırımının ardından, yalnızca euro değil, çoğu para birimi karşısında yükseldi ve geçen ay hedef aralığı yüzde 1,5 ile yüzde 1,75 arasında değişen 75 baz puanlık bir artışla sonuçlandı. . Natixis Avrupa makro araştırma başkanı Dirk Schumacher, “ABD’deki para politikası bu aşamada hala Avrupa Merkez Bankası’ndan daha fazla euroyu yönlendiriyor” dedi. “Fed, euronun ana itici gücüdür.”

Euro, 42 para biriminden oluşan bir sepete karşı ölçüldüğü ticaret ağırlıklı bazda daha iyi performans gösterdi – yılın başından bu yana dolar karşısında yüzde 11’e kıyasla sadece yüzde 1,6 düştü.

ECB, rekor düşük seviye olan eksi yüzde 0,5’ten faizleri henüz yükseltmedi, ancak bunu önümüzdeki hafta mütevazı bir çeyrek puanlık artışla yapması bekleniyor. İngiltere Merkez Bankası’nın yaptığı bir dizi artış, sterlini doların gücünden korumadı. ECB eski başkan yardımcısı Vítor Constâncio, “Sterlin geçen yılın sonundan bu yana dolar karşısında yüzde 11 değer kaybetti” dedi.

Etkileşimli bir grafiğin anlık görüntüsünü görüyorsunuz. Bunun nedeni büyük olasılıkla çevrimdışı veya tarayıcınızda JavaScript’in devre dışı bırakılmasıdır.

Bir bankacılık ticaret grubu olan Uluslararası Finans Enstitüsü’nün baş ekonomisti Robin Brooks, döviz tüccarlarının bu yıl içinde ciddi bir gerilemenin ECB’nin oranları sıfırın çok üzerine yükseltmesini engelleyeceğine bahse girdiklerini söyledi. Goldman Sachs’ın eski para birimi uzmanı Brooks, “Euro bölgesinin kümülatif zararı şimdiden büyük” dedi. “Döviz piyasaları bu konuda ticaret kompleksinin geri kalanına liderlik ediyor.”

Karanlığın altını çizen ZEW düşünce kuruluşunun Alman ekonomisine ilişkin aylık yatırımcı beklentileri göstergesi, 2011’de Haziran’da başlayan euro bölgesi ülke borç krizinin en düşük seviyesine geriledi.

Güçlü doların etkisi, uluslararası piyasalarda dolar ile fiyatlanan enerji maliyetinin arttığı bir dönemde özellikle büyüktür. Deutsche Bank, fiyatlar mevcut yüksek seviyelerde kalırsa, euro bölgesinin bu yıl ticaret dengesine 400 milyar €’luk bir olumsuz etki yapacağını tahmin ediyor.

Tek para biriminin düşüşü de enflasyonu artırarak ithalat fiyatlarını yukarı çekiyor ve tüketici fiyatlarında Haziran ayına kadar olan dönemde yüzde 8,6’lık rekor bir artışa katkıda bulunuyor.

Schumacher, Euro’nun dolar karşısındaki her yüzde 10’luk değer kaybı için, gelecek yıl euro bölgesi enflasyonuna fazladan 0,2 puan eklendiğini tahmin ediyor. “Bu bir oyun değiştirici değil, ancak her küçük yardımcı oluyor ve eminim euro toparlanırsa ECB’de memnuniyetle karşılanacaktır” diye ekledi.

Euro’nun dolar karşısındaki düşüşü, yapısal değişiklikleri değil, çoğunlukla küresel ekonomideki döngüsel değişiklikleri yansıtırken, bazı ekonomistler enerji krizinin Avrupa’nın rekabet gücü üzerinde kalıcı bir etkisi olabileceğinden endişe ediyor. Brüksel düşünce kuruluşu Bruegel’in başkan yardımcısı Maria Demertzis, “AB’nin karşı karşıya olduğu enerji karışımındaki değişiklik rekabet gücünü değiştirirse, bu euro’nun düşmeye başlaması anlamına gelebilir ve bu izlenmesi gereken bir şeydir” dedi.

Avrupa ve Kuzey Amerika’nın çoğunda enflasyon 40 yılın en yüksek seviyelerine çıkmadan önce, daha zayıf bir para birimi ekonomik bir avantaj olarak görülüyordu.

Sadece üç yıl önce, eski ABD başkanı Donald Trump, ECB’yi bölgenin ihracatçılarını desteklemek için politika hakkında güvercin yorumlar yaparak avroyu “haksız yere” manipüle etmekle suçladı. Fiyat baskılarının artmasıyla artık durum böyle değil. Insight Investment’ın para birimi çözümleri başkanı Francesca Fornasari, “ABD’nin doların seviyesinden özellikle mutsuz olduğu hiç de açık değil” dedi.

Hırvatistan, gelecek yılın başında tek para birimine katılacak.