editoryal. Merkez, Vodafone’u kurtarmak için rotasını değiştirmeli

Merkez, nakit sıkıntısı çeken Vodafone Idea’dan pay alma konusunda tereddüt etmeyi bırakmalı. Mali açıdan zor durumdaki telekom şirketlerinin hisselerini satın alma teklifinin telekom sektörünü canlandırma paketinin bir parçası olarak Bakanlar Kurulu tarafından onaylanmasının üzerinden bir yıldan fazla zaman geçti. Hareket, telekom sektörünün bir düopol haline gelmemesini sağlamayı amaçlıyordu.

Bu yılın Ocak ayında, Vodafone Idea’nın yönetim kurulu, faiz ödemeleri için ödenmesi gereken 16.100 ₹ crore yerine Merkeze yaklaşık yüzde 33 hisse teklif etme teklifini onayladı. Eşzamanlı olarak operatör, borç ve öz sermaye karışımında ₹ 25.000 crore toplamak için bankalar ve yeni yatırımcılarla görüşmeler başlattı. Bankalar ve yatırımcılar, Merkez şirkette hisse satın alma planını gerçekleştirene kadar Vodafone Idea’ya herhangi bir yeni fon sağlamayı reddetti. Merkez şimdi, borç öz sermayeye dönüştürülmeden önce mevcut destekçilerin taze öz sermaye getirmesini istiyor. Destekleyiciler, Aditya Birla grubu ve Vodafone Plc, telekomünikasyon işinde daha fazla yer almaya istekli değiller. Bütün bunlar, telekom operatörünün hayatta kalmasını tehdit eden bir çıkmaza yol açtı. Vodafone Idea, bırakın 5G mobil hizmetlerini sunmaya yatırım yapmayı, satıcılarına ödeme yapacak kadar paraya sahip değil. Airtel ve Reliance Jio, ülke çapında bir 5G ağı kurmak için milyarlarca dolar açıklarken, Vodafone Idea ışıkları açık tutmak için mücadele ediyor. Geçen yıl milyonlarca abone Vodafone Idea ağından çıktı. Satıcıları, geçmiş ödemeler temizlenmedikçe herhangi bir yeni ağ ekipmanı teklif etmeyi reddetti.

Merkez durumu daha iyi idare edebilirdi. Başlangıç ​​olarak, faiz ödemeleri yerine özsermaye edinmeye yönelik ilk teklif kötü bir fikirdir. Borç yüklü telekom şirketinin karşı karşıya olduğu temel sorunları ele almadığı gibi, telekom piyasasının bir düopol haline gelmeyeceğini de garanti etmez. Vodafone Idea’nın sıkıntılarının merkezinde, defterlerinde sahip olduğu ₹2 lakh crore borcu var. Borç yükümlülüklerini yerine getirmenin yanı sıra, operatörün mevcut 4G ağlarını yükseltmek ve yeni 5G hizmetlerini kullanıma sunmak için bu yıl 25.000 ₹ crore daha ihtiyacı olacak. Açıktır ki, Vodafone Idea’nın Reliance Jio ve Airtel ile rekabet edebilmesinin tek yolu taze nakit akışıdır. Merkez ile yapılan özsermaye anlaşması, operatörün toplam borç yığınını azaltmayacak ve nakit akışlarının iyileşmesine yol açmayacaktır.

Şirket, hükümetin en büyük hissedar olması halinde yeni bir stratejik yatırımcı bulma çabalarının hız kazanacağını umuyor. Ancak yatırımcıların bunu güven artırıcı bir önlem olarak mı yoksa umutsuz bir hareket olarak mı göreceğinden emin olunamıyor. Operatörün hayatta kalmasına değil başarılı olmasına odaklanılmalıdır. Hisse senedi almak yerine lisans ücretlerini ve spektrum fiyatlarını düşürmek daha iyi bir yaklaşım olacaktır. Bu arada, şirketin mevcut destekçileri sermaye artırımını tamamlamalı, yatırımları hızlandırmalı ve abone kayıplarını önlemelidir. Hindistan’ın bir milyar güçlü müşteri tabanı sağlam bir üçüncü oyuncuyu hak ediyor.