ECB, faiz oranları yükseldikçe ev fiyatlarında düzeltme yapılacağı konusunda uyardı


Avrupa Merkez Bankası, yüksek enflasyona tepki olarak faiz oranlarının yükselmeye başlaması ve düşük gelirli haneler için daha büyük riskler oluşturmasıyla Euro Bölgesi ev fiyatlarının düzeltilmesi için ayarlandığı konusunda uyardı.

Bölgedeki konut piyasalarında bir tersine dönüş, ECB’nin yılda iki kez belirlediği ana risklerden biriydi. finansal istikrar incelemesiRusya’nın Ukrayna’yı işgal etmesinin, daha düşük büyüme, daha yüksek enflasyon ve artan borçlanma maliyetleri nedeniyle daha fazla şirketin temerrüde düşmesi anlamına geldiği konusunda da uyardı.

Ekonomik büyüme zayıflamaya devam ederse veya enflasyon beklenenden daha hızlı yükselirse varlık fiyatlarının daha da düşebileceğini tahmin eden ECB, oranlardaki keskin bir artışın avro bölgesi ev fiyatlarında zaten yaklaşık yüzde 15 aşırı değerli olduğu tahmin edilen bir “tersine” neden olabileceğini söyledi. genel ekonomik çıktı ve rantlara karşı tartıldığında.

Merkez bankası on yıldan beri ilk kez Temmuz ayında mevduat faizini artırmaya hazırlanıyor ve piyasalar bu yıl dört çeyrek puanlık artış bekliyor, bunun “hisse senetleri gibi daha riskli varlıkların değerlemelerine meydan okuyabileceğini” söyledi.

Etkileşimli bir grafiğin anlık görüntüsünü görüyorsunuz. Bunun nedeni büyük olasılıkla çevrimdışı veya tarayıcınızda JavaScript’in devre dışı bırakılmasıdır.

ECB, faiz oranları yükseldikçe ev fiyatlarında düzeltme yapılacağı konusunda uyardı

Euro bölgesindeki ipotek oranları zaten yılın başından beri yükseliyor. ECB’nin konut alımları için borçlanma maliyetine ilişkin bileşik göstergesi, geçen Eylül ayındaki yüzde 1,3’lük düşük seviyeden Mart ayında yüzde 1,47’ye yükseldi.

ECB, “Reel faiz oranlarında ani bir artış, yakın vadede konut fiyatlarında düzeltmelere neden olabilir ve mevcut düşük faiz oranları, önemli konut fiyatlarındaki geri dönüşleri daha olası hale getirebilir” dedi.

Avrupa Komisyonu’nun istatistik bürosu Eurostat’tan alınan verilere göre, geçen yıl euro bölgesinde ev fiyatları neredeyse yüzde 10 arttı, bu yirmi yıldan fazla bir süredir en hızlı oran. ECB, enflasyona göre ayarlama yapıldıktan sonra ipotek kredi oranlarındaki her 0,1 puanlık artış için yüzde 0,83 ile 1,17 arasında düşebileceğini hesapladı.

Bundesbank kısa süre önce, Alman bankalarının borçluların temerrüde düşme riski ve faiz oranlarının yükselme potansiyeli konusunda çok kayıtsız hale gelerek, kredi verenlerin ipoteklerine karşı koymak zorunda oldukları sermaye miktarını artırdığı konusunda uyardı.

Deutsche Bank Research analisti Jochen Möbert, “Alman konut piyasasının önümüzdeki birkaç yıl içinde, muhtemelen 2024 civarında zirve yapacağını düşünüyoruz, ancak faiz şoku yaşarsak çok daha erken olabilir” dedi.

Möbert, yükselen faiz oranlarının kurumsal yatırımcıları mülklerine yatırdıkları parayı Alman tahvil piyasasına geri kaydırmaya sevk etmesinin muhtemel olduğunu belirterek, bunun Bund getirilerinin şu anda yüzde 1’den yüzde 2 ila 4’e yükseldiğinde gerçekleşebileceğini tahmin etti. .

“Alman şehirlerinde ortalama kira getirileri yüzde 4’ün altında ve metropollerde daha düşük, bazı durumlarda yüzde 2,5’te bile, bu nedenle risksiz oranlar bu seviyeye ulaştığında Bunds’a geri dönmek mantıklı olacak. ,” ekledi.

Merkez bankası, sabit faizli ipoteklere geçişin birçok haneyi yüksek borçlanma maliyetlerinin ani etkilerinden koruyacağını söyledi.

Daha zengin hanelerin, daha az tasarruf ederek veya koronavirüs pandemisi sırasında biriken ekstra tasarruflardan yararlanarak darbeyi hafifletebilecekleri belirtildi. Ancak bunun düşük gelirli haneleri “enflasyon şokuna daha fazla maruz bırakacağı” konusunda uyardı.

ECB, bankacılık sektörüne ilişkin son “güvenlik açığı analizinin”, “Ukrayna’daki savaşın makroekonomik sonuçlarına karşı dirençli” olduğunu gösterdiğini söyledi.

Merkez bankası, sektördeki varlıkların dörtte üçünden fazlasını oluşturan bankaların, Euro bölgesi ekonomisinin önümüzdeki üç yıl boyunca küçüleceği “ciddi olumsuz senaryoda” yüzde 9’un üzerinde bir çekirdek sermaye oranını sürdüreceğini söyledi.

Yüksek faiz oranlarının kısa vadede bankaların kredi marjlarını artırması bekleniyor. Ancak ECB başkan yardımcısı Luis de Guindos, “orta vadede durumun farklı olabileceği” konusunda uyardı.

De Guindos, bankaların kar marjlarının, bankalar için artan kısa vadeli fonlama maliyetleri ile uzun yıllar boyunca düşük oranlarda kilitlenen ipotek gibi uzun vadeli kredileri arasındaki “süre farkı” nedeniyle aşınabileceğini söyledi.

ECB’nin, pandeminin etkilerinin bankalar için 1.4 trilyon Euro’luk bir artışa neden olabileceğine dair 2020 uyarısında “fazla karamsar” olduğunu kabul etti, ancak bunun yerine büyük devlet desteği sayesinde iflaslar düştüğü için gerçekleşmedi.

Ancak, yüksek enflasyon ve artan borçlanma maliyetlerinin, pandemi sırasında zaten zayıflamış olan bazı şirketlerin temerrüde düşmesine neden olabileceğini söyledi. Pandemi sırasında gerçekleşmeyen iflaslar belki de en azından kısmen şimdi gerçekleşebilir” dedi.


Kaynak : https://www.ft.com/content/4ca7ff91-35bc-428e-8690-e3617afab47c

SMM Panel