ECB faiz artırımlarını yavaşlattı ancak enflasyonla mücadeleyi sürdürmek için daha fazla taahhütte bulundu



FRANKFURT — Avrupa Merkez Bankası (ECB) Perşembe günü faiz artırımlarının hızını azalttı, ancak önünde önemli bir sıkılaştırmanın devam ettiğini vurguladı ve kontrolden çıkmış enflasyona karşı azimli bir mücadelenin parçası olarak finansal sistemden nakit çekme planlarını ortaya koydu.

Ani fiyat artışlarıyla yanlış yola saptıktan sonra, ECB daha önce görülmemiş bir hızda oranları artırıyor. Enflasyon, arz darboğazları ve ardından Rusya’nın Ukrayna’yı işgal etmesinin ardından artan enerji maliyetleri nedeniyle koronavirüs hastalığı 2019 (COVID-19) salgınının ardından ekonomilerin yeniden açılmasından bu yana yükseldi.

Federal Rezerv ve İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE) bu haftaki benzer adımlarını gölgeleyen bir hareketle, banka mevduatlarına ödediği faiz oranını 50 baz puan artırarak %2’ye yükselterek, on yıllık aşırı gevşek politikadan daha da uzaklaştı.

Beklenen bu karar, fiyat baskılarının bazı zirve işaretleri göstermesi ve durgunluğun yaklaşması nedeniyle, AMB’nin önceki iki toplantısındaki 75 baz puanlık artışlardan sıkılaştırma hızında bir yavaşlamaya işaret ediyordu.

Ancak kaynakların Reuters’e verdiği demeçte, bu yavaşlamada çoğunluğu elde etmek için ECB Başkanı Christine Lagarde’ın muhaliflere oranların yeniden, potansiyel olarak üç katına kadar, aynı miktarda artırılacağına dair bir söz vermesi gerekiyordu.

Bayan Lagarde, oran açıklamasının ardından düzenlediği basın toplantısında, “Bugün elimizdeki bilgilere göre, bu, bir sonraki toplantımızda ve muhtemelen ondan sonraki toplantımızda ve muhtemelen ondan sonra 50 baz puanlık bir artışa işaret ediyor” dedi.

Para piyasaları, toplantıdan önceki %2,75’e kıyasla, Temmuz ayına kadar %3’ün biraz üzerinde bir zirve mevduat oranı ile hemen fiyatlandı.

ECB, faiz artırımlarında Fed ve BoE’nin gerisinde kaldıktan sonra yatırımcıları daha yüksek fiyatlarla mücadele etme taahhüdüne ikna etmek için çok çalışıyor.

Ancak, oranlar hakkında belirli bir rehberlik vermeye geri dönüş, bazı ECB gözlemcilerini şaşırttı çünkü bankanın kararları “toplantı toplantı” ve verilere bağlı olarak alacağı konusundaki ısrarıyla çelişiyordu.

Şu anda Bruegel düşünce kuruluşunda çalışan eski bir ECB yetkilisi olan Francesco Papadia, “Burada hiçbir kelimenin çözemeyeceği içsel bir çelişki var” dedi.

ECB’nin Perşembe günü yaptığı yeni projeksiyonlar, Bayan Lagarde’nin daha fazla zam taahhüdünü haklı çıkarırken, enflasyonun ECB’nin 2025’e kadar olan %2 hedefinin üzerinde olduğunu gösterdi.

Ve Bayan Lagarde, beklenenden daha güçlü bir ücret artışı ve 19 avro bölgesi ülkesindeki hükümet destek önlemlerinden gelen talebin artması olasılığını öne sürerek enflasyonun hala bundan daha yüksek olabileceğini söyledi.

Ancak bu tahminler, petrol dahil fiyatlar düşerken bile enflasyonun 2024’te %3,4 gibi yüksek kalabileceğinden şüphe duyan ECB’nin eski başkan yardımcısı Vitor Constancio kadar “üstü kapalı tartışmalı” bulunarak küçümsendi.

Portekizli ekonomist Twitter’da “Sorun şu ki, ulusal merkez bankaları (Bundesbank vb.) tarafından yönetilen bu Aralık projeksiyonlarının pek çok model dışı ‘yargıya’ sahip olması” dedi.

ECB ayrıca şu anda herhangi bir durgunluğun “nispeten kısa ömürlü ve sığ” olmasını beklediğini söyledi ve Lagarde, euro işsizlik seviyelerinin “dipte” olduğunu kaydetti.

QT GELİYOR

ECB ayrıca, merkez bankasını birçok euro bölgesi hükümetinin en büyük alacaklısı haline getiren yıllarca süren varlık alımlarını tersine çevirerek, 5 trilyon euroluk (5.31 trilyon $) portföyünden vadesi gelen tahvilleri değiştirmeyi durdurma planlarını da ortaya koydu.

Plan kapsamında, Mart ayından itibaren Varlık Satın Alma Programından aylık yeniden yatırımları 15 milyar avro azaltacak ve Temmuz ayından itibaren bilanço küçültme hızını revize edecek.

Finansal sistemdeki likiditeyi temizleyen hamle, uzun vadeli borçlanma maliyetlerinin yükselmesine izin vermek için tasarlandı ve Fed’in bu yılın başlarında yaptığı benzer bir adımı takip ediyor.

Etki, büyük bir alıcı olarak AMB’ye bel bağlamaya başlayan İtalyan hükümeti gibi euro bölgesinin en zayıf borçluları tarafından hemen hissedildi.

İtalya’nın 10 yıllık tahvillerinin getirisi 31 baz puan artarak %4,19’a yükseldi ve bu, Mart 2020’de pandemi kaynaklı piyasa bozgunundan bu yana en büyük tek günlük değişiklik oldu.

Quintet Private Bank baş ekonomisti Daniele Antonucci, “AMB’nin bilançosundaki küçülme, devam eden enerji krizinin ardından artan mali harcama ihtiyaçları ile birleştiğinde, euro bölgesindeki devlet tahvilleri üzerindeki yukarı yönlü baskıyı yenileyebilir” dedi. .

ECB, bankacılık sektöründeki likiditeyi ne kadar azaltmayı planladığını belirterek, 2023 sonuna kadar piyasayı “bilanço normalleşmesinin son noktası” konusunda güncelleyeceğini söyledi.

Bu, bankalar için fonlama maliyetini ve dolayısıyla şirketler ve hane halkı için faiz oranlarını belirlemek için anahtardır. — Reuters


Kaynak : https://www.bworldonline.com/world/2022/12/16/493542/ecb-slows-rate-hikes-but-pledges-more-to-keep-up-inflation-fight/

SMM Panel PDF Kitap indir