ECB, 386 milyar Euro’luk kurumsal tahvil portföyünde daha yeşil bir ‘eğim’ için hazırlanıyor


Avrupa Merkez Bankası, sahip olduğu ve teminat olarak kabul ettiği şirket tahvillerini en karbon yoğun şirketlerden uzaklaştıracak, çoğu büyük oran belirleme otoritesinden daha ileri gidecek, ancak daha güçlü önlemler görmek isteyen aktivistleri hayal kırıklığına uğratacak.

Duyuru planlar ECB, 386 milyar avroluk şirket tahvili portföyünü “iklim performansı daha düşük” olan şirketlerden “eğmek” için, küresel ısınmayı sınırlamak için 2015 Paris Anlaşmasına uygun olarak “şirket tahvillerini kademeli olarak karbondan arındırmayı” hedeflediğini söyledi.

Merkez bankası, bireysel karşı taraflardan teminat olarak kabul ettiği “yüksek karbon ayak izi” ile finansal olmayan şirket tahvillerinin payını da sınırlayacağını ve bir varlık veya kredi teminat olarak kabul edilmeden önce iklim riski ifşasının belirli seviyelere ulaşmasını gerektireceğini söyledi.

İklim değişikliğiyle mücadeleyi liderliğinin temel odak noktası haline getiren ECB başkanı Christine Lagarde, “Görevimiz dahilinde, iklim değişikliğini para politikası operasyonlarımıza dahil etmek için daha somut adımlar atıyoruz” dedi. AMB’nin faaliyetlerini Paris Anlaşması ile uyumlu hale getirmek için gelecekte daha fazla adım atılacağını da sözlerine ekledi.

Plan, geçen yıl şirket tahvillerini daha yeşil şirketlere odaklayacağını söyleyen İngiltere Merkez Bankası ve İsveçli Riksbank tarafından açıklanan planlardan daha kapsamlı. söz konusu geçen hafta sadece iklim risklerini yeterince açıklayan şirketlerin tahvillerini alacaktı.

Ancak kampanyacılar, ECB’nin daha ileri gitmediği konusunda hayal kırıklığı yaşadıklarını dile getirdiler. Greenpeace finans uzmanı Mauricio Vargas, Pazartesi günü açıklanan tedbirlerin “vadesi geçmiş” olduğunu ve ECB’nin “büyük fosil yakıt grupları gibi Paris Anlaşması’nın hedefleriyle uyumlu olmayan şirketlerin tahvillerini aktif olarak satması gerektiğini” söyledi.

Positive Money Europe kampanya grubunun yönetici direktörü Stanislas Jourdan, ECB’nin teminat sistemine yönelik planladığı karbon bazlı limitlerin kendisini “oldukça cesaretlendirdiğini” söyledi ve bunun “belirli yüksek karbonlu varlıkların neredeyse hariç tutulmasına yönelik bir hareketin sinyallerini verdiğini” söyledi. .

ECB, geçen yıl bir strateji incelemesinin sonuçlarını sunduğunda, şirket tahvili alımlarını ve teminat kurallarını ağır karbon salan şirketlerden uzaklaştırma planlarını ilk kez duyurdu. Bazı gözlemciler, avro bölgesindeki enflasyonun yüzde 2 hedefini dört katından daha yüksek bir seviyeye ulaşmasını önlemeye daha fazla odaklanması gerektiğini söylerken yeşil konulara odaklandığı için eleştirildi.

Ancak ECB Pazartesi günü önlemleri savundu ve “eurosistem bilançosunda iklimle ilgili finansal riski daha iyi hesaba katmayı ve ikincil hedefimize atıfta bulunarak, ekonominin AB iklimi ile uyumlu yeşil geçişini desteklemeyi hedeflediklerini” söyledi. tarafsızlık hedefleri”

Şirket tahvili portföyündeki değişiklik Ekim ayında yürürlüğe girecek ve yalnızca geçen hafta bilançosunu genişletmeyi bıraktıktan sonra zaten sahip olduğu vadesi gelen tahvillerin gelirlerini nasıl yeniden yatırım yapacağını etkileyecek.

Şirket tahvilleri, AMB’nin niceliksel genişleme politikası kapsamında satın aldığı, çoğu devlet tahvili olan toplam 4,95 trilyon Euro’luk varlıkların yüzde 8’inden azını oluşturuyor.

Bireysel karşı taraflara ilişkin karbon bazlı teminat limitlerinin “2024’ün sonundan önce” yürürlüğe gireceği ve yalnızca AMB’nin elindeki toplam teminatın yüzde 3’ünden daha azını oluşturan finansal olmayan şirketler tarafından ihraç edilen varlıklar için geçerli olacağı, değerleme düzeltmelerinden sonra, Mart sonunda.

ECB, bu yıldan itibaren muhasebe “saç kesimlerini” kullanarak şirket tahvillerinin değerini ayarlarken iklim risklerini dikkate alacağını da sözlerine ekledi. Ayrıca, derecelendirme kuruluşlarını analiz ettikleri şirketlerdeki iklim riskini nasıl değerlendirecekleri konusunda daha şeffaf ve hırslı olmaya zorlayacaktır.

Varlıkların teminat olarak nitelendirilmesi için yeni açıklama gereklilikleri, ancak AB’nin kurumsal sürdürülebilirlik raporlama direktifinin beklendiği gibi 2026’da tam olarak uygulanmasından sonra yürürlüğe gireceğini söyledi.


Kaynak : https://www.ft.com/content/04e0c006-263b-430b-a8b1-711b857b147e

SMM Panel