Duymak? Bu 100 baz puanın sesi

Bunu inkar etmek mümkün değil: ABD’nin Haziran ayı enflasyon baskısı çirkindi. Yıllık manşet rakamı yüzde 9,1 arttı ve aylık artış yüzde 1,3 oldu, her ikisi de tahminleri aştı.

Enerji fiyatları elbette en büyük itici güçtü, ancak kiralar da hızla yükseldi ve tüm barınak maliyetleri bir yıl öncesine göre yüzde 5,6 arttı. Goldman Sachs’tan Jan Hatzius, kira enflasyonunun 36 yılın en yüksek seviyesine çıktığına dikkat çekiyor. Meslektaşı Frank Flight daha sert bir ton alıyor:

Yumuşak bir iniş fırsatı geçti ve şimdi Fed’in en iyi umudu, enflasyon beklentilerinin sabitlenmesini ve bir ücret/fiyat sarmalını önlemek için mümkün olan en kısa sürede bir resesyona neden olmaktır.

Otel ve benzerleri hariç tutulduğunda, kira ve ev fiyatlarındaki enflasyon çift ​​hanelere yaklaşıyor. Ve Jim Cramer Enflasyonun zirveye ulaştığını söylüyor, bu da yükselmediği konusunda endişelenmemize neden oluyor.

Amerika’da agresif para politikası sıkılaştırması gibi görünmeye başlıyor. kaçınılmaz. Kanada, Çarşamba günü 100 baz puanlık bir faiz artışıyla öncülük etti ve bu da ülkenin durumunu akla getiriyor. değişken oranlı ipoteklerin normal payından daha büyük. Federal Rezerv’in bir sonraki açıklaması, bir sonraki ABD tüketici enflasyonu veri noktası yayınlanmadan önce 27 Temmuz’da yapılacak.

Fed fon vadeli işlemleri, ABD’de Çarşamba günü sabahın ortasındaki Temmuz toplantısında yaklaşık 85 baz puanlık bir artışla fiyatlanıyordu. Bu, Fed’in daha büyük olma şansıyla birlikte 75 baz puanlık bir faiz artırımının daha verilmiş olduğu anlamına geliyor.

Rapordan birkaç saat sonra, CME’ler (kusurlu) FedWatch aracı Temmuz ayında yüzde 51 oranında tam puanlık bir artış olasılığı olarak yorumluyordu.

Fed’in faiz oranlarını en son ne zaman 1 puan artırdığı sorusu, kısmen 1990’dan önce geldiğinden, Fed’in hala faizsiz olduğu dönemde yanıtlanması eğlenceli bir sorudur. yalnızca gizlice beslenen fon oranını hedefliyor politikasını uygulamaktır. Bundan önce, para miktarının bir ölçüsünü hedefliyordu.

Bu nedenle, beslenen fon oranının bir ay içinde tam bir yüzde puanı arttığını anlamak için, eski dostumuz FRED:

Bu, Şubat 1982, kesinlikle Volcker döneminde. Fed fon oranı, tek bir ay içinde yüzde 13.22’den yüzde 14.78’e yükseldi.

ABD de Volcker döneminden bu yana en yüksek enflasyonu yaşıyor, ancak enerjinin Haziran ayı enflasyon baskısına önemli miktarda katkıda bulunduğunu ve Çarşamba günkü rakamların West Texas Intermediate ham petrolündeki son düşüşü yansıtmadığını belirtmeliyiz.

Morgan Stanley’nin yazdığı gibi:

Çekirdek enflasyon baskıları rahatsız edici düzeyde yüksek kalmaya devam ederken, görünüm buradan itibaren bir miktar enflasyon yavaşlamasına işaret ediyor. Özellikle, emtia ve perakende gaz fiyatlarının düşmesiyle Temmuz ayında enerji fiyat enflasyonunun keskin bir şekilde tersine dönmesi muhtemeldir ve bu da önümüzdeki ay sıralı manşet enflasyonda önemli bir düşüşe işaret etmektedir.

Yine de kira ve gıda enflasyonu rakamları da iç açıcı değildi. Ve tahvil piyasaları, kısa vadeli Hazine getirilerinin artması, uzun vadeli Hazine getirilerinin düşmesi ve durgunluk sinyallerinin daha yüksek sesle artmasıyla standart Fed-panik formülünü izliyor: ABD’nin ortasına göre 2 yıllık getiriler, 10 yıllık getirilerden 15 baz puan daha yüksekti. -sabah saatleri.

Bu, çok korkulan verim eğrisinin tersine çevrilmesidir. Bu tersine çevirme, bu yılın başlarında internette biraz karışıklığa neden olan kısa ömürlü tersine çevirmeden daha kalıcı ve dolayısıyla daha endişe verici oldu.

Ancak S&P 500’ün sadece yüzde 0,3 düşmesiyle Stonks paniğe kapılmadı.