Dizel ve benzin arzındaki sıkıntı, ham petrol piyasasında keskin bir ralli başlattı

Petrol fiyatları, Rusya’nın Ukrayna’yı işgal etmesinden bu yana en uzun süreli yükselişte yükselişini yeniledi çünkü bir yakıt arzı sıkıntısı, koronavirüs pandemisi tarafından zaten kesintiye uğrayan bir piyasaya baskı ekledi.

Rafineriler hala Kovid-19 şokundan çıkmakta olan küresel ekonominin ihtiyaçlarını karşılamak için petrol ürünlerini dışarı pompalamak için yarışırken, Rusya’dan petrol ve ilgili ürünlerin akışındaki rahatsızlık enerji piyasalarında dalgalandı.

Arz ve talep dengesizlikleri, küresel gösterge olan Brent ham petrolünün fiyatını geçen ay yüzde 10’dan fazla artırarak Ocak ayından bu yana en büyük artışı kaydetti. Temmuz vadeli Brent petrolü, bu yılın başında 80 doların altındayken Salı günü 123 dolara yükseldi.

Artış, Rusya’nın Şubat ayı sonlarında Ukrayna’yı işgalinden önce bile inşa edilen benzin ve dizel gibi rafine ürünler için pazarda süregelen arz zorluklarının altını çizdi.

“Ham petrolün varil fiyatı 120 dolar ama ürün fiyatı -sizin ve benim benzin ve mazot için ödediğimiz ücret- çok, çok daha yüksek. Energy Aspects’in kurucu ortağı ve baş petrol analisti Amrita Sen, “Kapsayıcı tema yatırım eksikliğidir” dedi.

“Uzun bir süre için bu işin içindeyiz: potansiyel olarak on yıl.”

Petrol analistleri, işleme kapasitesi kıtlığının dizel, benzin ve jet yakıtı gibi ürünlerin bulunabilirliği üzerinde aşırı bir baskı oluşturduğunu, rafinerileri üretimi artırmaya ve dolayısıyla ham petrol talebini artırmaya teşvik ettiğini söyledi.

Koronavirüs pandemisi sırasında ihtiyaç fazlası olduğu gerekçesiyle ve çevresel nedenlerle son iki yılda rafineri kapasitesinin günlük 2,8 milyon varil kapatılması, petrol işleme sektörünün mevcut bakım sezonunda talebi karşılamakta zorlanmasına neden oldu. . Durumu birleştiren Çin, dünyanın belirli bölgelerinde rekor düzeyde düşük stokların olduğu bir zamanda yakıt ihracatını kısıtladı.

Ham petrol 2008’deki tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 147.50$/varil seviyesinin oldukça altında kalıyor, ancak pompadaki fiyatlar eşi görülmemiş seviyelere ulaştı çünkü tüketiciler ham petrolü yakıta dönüştüren rafinerilerin ve bunları pazarlayan distribütörlerin ve perakendecilerin marjlarını karşılamak için ödeme yapıyor.

Dizel ve benzin piyasalarında ham petrolden daha büyük bir açık var, bu nedenle rafine ürün fiyatları daha hızlı yükseldi. Dizel ve diğer distilatları temsil eden Avrupa’daki gaz yağı sözleşmesi, ton başına 1.250$’a yakın rekor seviyelere yakın işlem görüyor.

Rafineriler, üretimi artırma sözü verdi, böylece ham petrol fiyatlarını artırdı ve ham ve rafine ürün fiyatları arasındaki rekor seviyelere genişleyen farkı daralttı.

Artan ham petrol talebi, petrol piyasasının talep üzerinde diğer yukarı yönlü baskılarla karşı karşıya kalmasıyla ortaya çıkıyor. Çin, Şanghay’daki karantina kısıtlamalarını gevşetiyor ve seyahat talebindeki yaz artışı hız kazanıyor.

S&P Global Commodity Insights’ın küresel petrol analitiği başkanı Rick Joswick, “bu, mevsimsel olarak artan talep ile yakıt üretmek için operasyonlarını artıran rafineriler arasında bir yarış” dedi.

İran’ın geçen hafta iki Yunan tankerine el koymasının ardından petrol piyasaları da yeni arz tehditleriyle karşı karşıya kaldı ve İran nükleer anlaşmasında herhangi bir atılım olasılığını azalttı ve bu da ülkenin petrol arzının küresel tedarik zincirlerine geri dönmesinin önünü açacak. Hareket ayrıca Irak gibi diğer üreticilerin Orta Doğu’dan serbest petrol akışını da engelleyebilir.

Capital Economics baş emtia ekonomisti Caroline Bain, “Arka planda Rusya arzından endişe duyuyoruz” dedi.

AB, Rusya’nın deniz yoluyla petrol ithalatını yasaklamak için Pazartesi günü geç saatlerde bir anlaşmaya vardı. Ancak tanker şirketi Frontline’ın CEO’su Lars Barstad, bir kazanç çağrısında, günlük 2 milyon varil petrolün yönlendirildiğini, bu da küresel deniz yoluyla yapılan petrol ticaretinin yüzde 6’sına eşdeğer olduğunu söyledi.

Rus ham petrolü Çin, Hindistan ve Türkiye’de çok sayıda istekli alıcı bulmayı başardı ve ihracat savaş öncesi seviyelerin üzerinde bile arttı.

Ancak Vortexa’ya göre, Rusya’nın rafine ürün ihracatı Mayıs ayında 22 ayın en düşük seviyesine geriledi ve yerel rafinerilerin üretimi kesmesine neden oldu. JPMorgan, Rus rafineri kapasitesinin yaklaşık 1,3 milyon varil/günlük Rus rafineri kapasitesinin 2022’nin sonuna kadar devre dışı kalması bekleniyor, ancak diğer analistler Rus yakıt ihracatındaki mevsimsel düşüşün olağandışı bir şey olmadığını söylüyor.

Rusya’nın petrolünü piyasaya sürme kabiliyeti konusundaki belirsizlik – özellikle de AB’nin Rus petrolü ticareti yapan tankerler için sigorta yaptırımları olması durumunda – petrol fiyatlarını dalgalı yükselişlere karşı savunmasız bıraktı. Bank of America, Rus petrol ihracatındaki keskin bir daralmanın “tam gelişmiş bir 1980’ler tarzı petrol krizini” tetikleyebileceğini ve Brent ham petrol fiyatlarını varil başına 150 doların üzerine çıkarabileceğini tahmin ediyor.

Bazıları uzun vadede fiyatlarda daha az yükseliş gösteriyor. Tufts Üniversitesi’ndeki Fletcher Okulu’ndaki İklim Politikası Laboratuvarı’nın genel müdürü Amy Myers Jaffe, Rus petrolünün piyasadan potansiyel olarak kaldırılmasının 1991’de Irak ve Kuveyt petrolünün küresel piyasalardan 5 milyon varil/gün kaybının anılarını uyandırdığını söyledi.

Fiyatlardaki artışın, talep tahribatı, durgunluk veya alternatif enerji kaynaklarına yönelik hükümet eylemi nedeniyle nihayetinde “dehşet verici bir düşüşe” yol açacağını da sözlerine ekledi.

“Bu bir döngü ve hala bir döngü. Döngü, aşağı ineceği anlamına gelir” dedi.

Ancak UBS’deki emtia analisti Giovanni Staunovo, Covid kısıtlamalarının gevşetilmesiyle tüketiciler arasında seyahat tutkusunu ateşleyen ani bir resesyonun olası görünmediğini söyledi.

“Gördüğüm tek olumsuz unsur, talebi sınırlayan pandemidir” dedi. “Piyasayı yeniden dengelemek için potansiyel olarak fiyatların daha da yükselmesi gerekiyor.”