Chickenomik, Fed’in meydan okumasının altını çiziyor | Finansal Zamanlar


David Glaymon, Kynikos Associates’in eski bir ortağı ve finansal analisttir.

Son ABD enflasyon raporu, Nisan ayında mevsimsellikten arındırılmış yüzde 8,3 oranıyla gelen bir başka şok ediciydi. Ancak ayrıntılı harcama kategorisidir. masa bu durumun ne kadar zor olduğunu vurgular.

Örneğin, Amerika’nın en popüler eti olan mütevazı tavuğu düşünün. Göre BLS raporuMart ayına göre mevsimsellikten arındırılmış taze bütün tavuğun fiyatı yüzde 4 artarken, taze ve dondurulmuş tavuk parçaları yüzde 3,5 arttı. Bir önceki yıla göre ayarlanmamış fiyat artışları sırasıyla yüzde 14,6 ve yüzde 17,9 oldu.

Benzer şekilde, yumurta enflasyonu Mart ayına göre mevsimsellikten arındırılmış yüzde 10,3 ve yıldan yıla düzeltilmemiş yüzde 22,6 arttı. Hangi enflasyonun önce geldiğini tartışabiliriz, tavuk mu yumurta mı, ama bunun Amerika’nın kümes hayvanlarını seven haneleri üzerindeki etkisi yadsınamaz.

Ancak tavuk ve yumurta fiyatlarındaki enflasyon, Federal Rezerv’in inatçı konumunu vurguluyor. Açıkça, ekonomik canlandırma, omlet, tavuk kanadı, sıcak kanat ve Kung Pao talebinde 2019’a göre muazzam bir artışa yol açmadı. Enflasyonla mücadele eden ekonomiler dalgası büyük ölçüde arz odaklı.

Küreselleşmiş, tam zamanında yönetim sistemlerine geçiş, tedarik zincirlerini Covid-19 ve Rusya’nın Ukrayna’yı işgalinden kaynaklanan beklenmedik şoklara karşı savunmasız bıraktı. Çin’in sıfır Covid politikası ve uzun süreli karantinalar şimdi işleri daha da kötüleştiriyor.

Bununla başa çıkmak için birkaç başka araçla, Federal Rezerv, enflasyon sorunu arz odaklı olsa bile talebi azaltmak için bir dizi faiz oranı artışına girişti. Fed, burkulan bir ayak bileğini suratlarına yumruk atarak tedavi eden bir hasta gibidir.

Talebi azaltmak için faiz oranı etkinliğini kullanmanın zorluğu, ekonomide yürürlüğe girmesi için faiz oranı artışının yaklaşık dörtte üçünün gerekli olmasıdır. 1978’den 2007’ye kadar olan döneme bir bakış, işsizlik seviyelerinin zirvelerinden faiz oranlarına kadar olan gecikmeyi göstermektedir.

ABD Tarım Bakanlığı’nın Aylık Tavuk ve Yumurta raporunda, arza dayalı bu enflasyonun ne kadar sürede geldiğine dair bir ipucu bulunabilir: Mart 2022’de bildirisofralık yumurta üretimi bir önceki yıla göre yüzde 1,8 düştü.

Halka açık bir yumurta şirketi olan Cal-Mine Foods, ilan edildi Delta, Utah tesisinde 2023 sonbaharında ve Guthrie, Kentucky tesisinde 2025 baharında tamamlanması beklenen kafessiz üretim seviyelerini artırmak için 30 Mart’ta 82 milyon dolarlık bir yatırım.

Yumurta yatırım zaman çizelgesi, ekonominin diğer birçok bölümünde benzerdir. Örneğin, Lockheed Martin’in CEO’su Jim Taiclet’in televizyon programında söylediklerine bakın. Ulusla Yüzleş geçen ay. O söz konusu Cirit üretim kapasitesini 2.100’den yılda 4.000’e çıkarmanın “birkaç ay, hatta birkaç yıl alacağını çünkü tedarik zincirimizi de harekete geçirmemiz gerektiğini” söyledi.

Yatırımcılar bu piyasa düşüşünün sona ermesini istiyor, ancak Fed faiz oranı döngüsünün henüz başında ve işsizliğin pandemi öncesi düşük bir seviyeye düşmesi bekleniyor. Mayıs ayında yüzde 3.5 (tarım dışı maaş bordroları bugün daha sonra çıkacak). En yüksek enflasyonun tüketiciyle ilgili faaliyetlerde olduğu göz önüne alındığında, oran artışlarının tüketici davranışlarını azaltması biraz zaman alacak.

Yumurtalar veya tanksavar füzeleri, o zamana kadar arzın durumu yakalaması ve durumu karmaşıklaştırması çok muhtemeldir.




Kaynak : https://www.ft.com/content/3eacab7b-f884-4848-9bba-39b70e14db41

SMM Panel